尽管人工智能领域正掀起投资狂潮，但公开市场的投资者并未像过往泡沫时期那样追捧高投

边际聊商业 2025-11-08 22:32:24

尽管人工智能领域正掀起投资狂潮，但公开市场的投资者并未像过往泡沫时期那样追捧高投入的公司。历史数据显示，高资本开支的股票通常跑输大盘，这一规律仅在70年代的“漂亮50”和90年代末的科网泡沫时期被打破。当前，高投入公司的股价表现依然显著落后，表明市场并未进入非理性状态，投资者更看重企业能否将AI支出转化为明确的盈利，而不是为未来的“AI故事”支付高昂溢价。

来源：华尔街日报

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