A股回调不改趋势，行情见顶与否看四大指标A股今日迎来显著回调，上证指数跌0.87

A股回调不改趋势，行情见顶与否看四大指标A股今日迎来显著回调，上证指数跌0.87%，创业板指重挫2.07%，锂矿、半导体、光伏、AI应用等前期热门板块集体走弱，沪深京三市近4800只个股收绿，赚钱效应低迷。此次下跌核心源于双重预期差，而非单纯情绪波动：一是美国12月降息概率降至30%，美股科技股大幅回调拖累市场情绪；二是板块轮动乏力，AI、锂电先后分化，仅靠银行板块勉强支撑，连续3日超4000只个股下跌。不过外部扰动对A股影响已边际减弱，当前汇率稳定、资本流动有序，国内流动性环境未受冲击，A股定价仍锚定自身基本面与盈利修复趋势，短期波动不改变中期逻辑。判断本轮行情是否见顶，四大核心指标可精准验势，结论更偏向“中场休息”而非终点：1. 风险溢价：万得全A股权风险溢价处于历史中位数附近，未触及行情高点时的低位，股票相对无风险资产仍有吸引力，价值空间未耗尽。2. 估值水平：万得全A PE-TTM、PB-LF较过往牛市高点明显偏低，未突破历史合理区间上限，叠加盈利修复预期，估值仍有上修空间。3. 量价关系：10月成交额创新高后虽有缩量，但未形成“天量后无量新高”的趋势反转信号，资金未出现明显撤退迹象。4. 板块拥挤度：通信、电子等热门行业成交占比峰值处于历史偏低水平，未达极端拥挤状态，短期过热风险可控。面对市场震荡，三条实操建议可参考：1. 合理控仓：不盲目满仓，核心仓位配置盈利确定、估值合理的优质资产，小仓位适度博弈景气反转方向，严控尾部风险。2. 远离题材：调整期无业绩支撑的概念股率先被抛弃，聚焦能清晰梳理盈利逻辑的标的，坚守价值导向。3. 严守规则：减少高频盯盘避免情绪干扰，提前设定加仓、止损条件并严格执行，投资核心是少犯错而非快反应。牛市从来非直线前行，短期回调虽显恐慌，但中期基本面与盈利趋势仍为行情托底，极端低迷时刻往往暗藏转机（历史表现不预示未来）。