大财政周期：在等死与找死之间，徘徊 大财政周期：在等死与找死之间，一切真的都是宿命？起风了~从90年代开始，日本就是全球大财政的典范、领军者、示范田。每次日本试行了一个阶段后，美国会跟进，然后，欧洲也会跟进。这次，高市早苗来了一个安倍经济学的升级版，提出大规模的财政刺激，1300多亿美元的规模。A森仔细查看高市早苗的经济学，只能说，牛逼克拉斯。总结一下，3个领域，超大规模撒钱：军工投资民生补贴抗通胀前沿产业往死里夯日本的通胀已经疯狂好几年了，这次，高市竟然提出更大尺度的。比如，每名儿童发放2万日元现金补贴，提供电费燃气补贴，发放大米券，取消临时汽油税，并提高免税收入门槛。至于军工和前沿产业，那也是钱不当钱的去撒。很明显，日本精英们认定，现在日本经济已经陷入“滞胀”。要么先解决经济停滞（收入），要么先解决通胀（成本）。从经济体感来看，精英们肯定是愿意先解决经济增长停滞的问题。一方面，大佬们有项目做；一方面，在一个时间区间内，老百姓有了货币支持。至于代价，那就后面再说了。经济学告诉我们，这种微操，会马上导致“通胀—工资”螺旋上升，会在未来进一步刺激通胀。而关于经济增长，由于是举债刺激，最终当药效过去后，反而会更惨，毕竟，举债是要还的，还有利息。其实，以上的困境和所谓的应对，在整个西方集团，都是类似的情况。熟悉日本经济史的朋友应该知道，大萧条期间，日本的首相高桥，是最早实施凯恩斯主义的，比凯恩斯本人提出凯恩斯主义还早。因此，日本是有这个传统的。每次经济不行，就大规模刺激；等要还本付息了，就对外扩张来内部填窟窿。必须看到，这是一切封建制市场经济体的普遍微操范式，英美法德曾经都是这样，没有本质区别。然而，这种大财政周期，现在遭遇史诗级的卡壳。因为，对外扩张填窟窿这个路径，貌似走不下去了。以中俄为代表的反抗力量，又联合很多金砖国家，就是在努力防止被更多的占便宜。这就倒逼美西方集团，只能大财政一条路走到底，却无法用对外扩张填窟窿的方式软着陆。这就像一个中年男子，明明身子已经不行了，却又必须硬撑，那么，就只能嗑药。药一停，马上身子很差。大家不妨看看近期贝森特的“坦白局”：促进俄乌冲突走向和平，同时打击委内瑞拉，就是要让油价下跌。油价下跌，就是美国对外获得填窟窿红利的方式之一。问题是，即使美国，现在都是微操，也没有以前那种系统性的对外找钱的本领了。近期，消息面也曝出，美国白领失业率创历史新高，大学毕业生占总失业人口25%。又如，近期美国国会预算办公室公开说，关税战长期可带来的财政收入预估下调1万亿美元至3万亿美元，低于在8月预估的4万亿美元。这已不足以抵消懂王减税政策估计将造成的财政赤字，可能加深美国国债上扬的担忧。缺银子啊~请大家注意，我们并不是吃瓜，也不是看戏。因为，这些国家都是发达国家，跟我们的生计和投资，都是有着极为紧密的关联。我们虽然严防死守对付人家的收割是比较成功，可是，这些发达国家往往也是我们的甲方，他们的经济陨落也意味着我们的产能没有宣泄的地方，接踵而至的就是我们的就业、财税、产业等很多方面的压力。当前这个局，也就形成了一个全新的路径抉择。当一个超级泡沫进入中后期，当发达国家不能对外收割填内部窟窿，他们的精英就会宁愿逆势加杠杆，甚至更疯狂的举债，来维系这个泡沫不破。这就是眼下的实际情况！大财政周期，在不能靠收割外面填窟窿的背景下，就变成了生死时速。不刺激就是找死，刺激就是等死，在找死和等死之间无限徘徊。你说，有没有泡沫？换个角度来说，或许更加清楚。没有当前全球的泡沫，或许早就是超级大萧条，国与国早就相互问候老母的干起来了。长期来看，要走出这个困境，只能是拼命科技研发，提高劳动生产率。问题是，我们遇到了前所未有的新情况：现在每一轮技术革命，都需要全球各国相互合作。最有元创新能力的国家，必须要跟最有制造能力国家合作，才能才能一起诞生下一代技术革命。可是，中美正在闹离婚，哪儿有心思生孩子？所以，美国这么打击我们，也就反过来侵蚀、拖延、打击美国自己的创新能力。这也意味着，美国未来只能越来越疯狂的走向日本式的大财政周期，没有其它办法了。长期关注【A视野】的老铁都知道，现在全球人口高龄少子化，意味着全球过剩储蓄已经没有了。那如果大国都要大财政，可全球钱就这么多，意味着什么？很明显，美欧日中相互之间争抢有限的全球流动性，来撑自己的经济基本面。现在，这个问题被重视的很不够，但是，未来会是超级大事。甚至，A森可以这么说：下一次全球范围的大规模金融危机，就从这里开始！钱就这么多，无法同时撑住所有的泡沫，那就会有泡泡先破；可是，这些泡泡相互是嵌套的，破一个有可能就会传导给其它泡泡一起破。这个局的恶心之处就在于，看似需要天降猛人来快刀斩乱麻，但是，现在如果出现天降猛人，马上一起死。高市早苗，生不逢时啊。所以，当她选择大财政的时候，意味着就放弃了日元汇率，大量资金会出逃。届时，刺激效果会大打折扣，通胀会更疯狂，日本这个全世界举债比率最高的发达国家也无法解决债务危机的问题。如果日本央妈抛售美债来维稳日元汇率，那么，美国人又不答应了。明明只能微操，高市选择天降猛人的道路，结果可想而知。因此，村里现在就是集中打击日元汇率，原因就在这里。其实，未来，很多发达国家都会有类似进退两难、三难的困境，日本不过是近档的一个案例而已。即，保汇率、保国债、稳通胀，不可能三角，会是主要发达国家的“诅咒”。好了，关键点来了，村里一直延迟我们内部的大规模需求侧刺激：到底图谋什么？到底担心什么？到底等待什么？以它国为镜像，以史为鉴，才能明兴亡之道。今天我们再看其它国家的情况，就不能简单用“斗争”、吃瓜的心态了，而是要有一种“如履薄冰”的危机感。评论区，静候大家的思想火花，注意措辞温文尔雅。
