日本对外公开宣布了 11月26日，英国路透社最新发布独家报道称，消息人士称，日本央行正为最快可能在下个月加息的情形向市场“打预防针”。（金融界） 为啥突然要加息？说白了，日元贬值太狠了！再不加息止血，日本的经济和老百姓的日子都要扛不住了。 日本总务省数据显示，10月核心通胀率升至3%，连续18个月高于央行2%的目标，而食品进口价格同比暴涨22%，这对依赖进口的日本来说堪称“民生暴击”。 企业日子更难熬，丰田汽车10月对美出口量同比降7.5%，看似降幅不大，实则暗藏危机——日元贬值本应提振出口，但美国加征的关税和原材料涨价吞噬了全部红利。 更惨的是半导体行业，东京电子进口一台荷兰光刻机，成本较2023年增加38%，而出口的半导体设备因日元贬值，被美方反倾销调查，双重打击下三季度利润暴跌52%。 很多人疑惑，日元贬了两年，为啥等到现在才动手？ 核心原因是美日利差的“剪刀差”越拉越大，美国当前联邦基金利率维持在3.75%-4.00%，而日本央行基准利率始终停留在-0.1%，这种史无前例的利差，让资本疯狂外流。 日本央行数据显示，2025年上半年，外资净流出日本国债市场达12万亿日元，相当于央行全年购债规模的一半。 1990年日本为抑制泡沫经济加息，直接戳破房地产泡沫，引发“失落的三十年”；2000年短暂加息后，经济再次衰退，从此央行患上“加息恐惧症”。 但这次情况不同，2023年启动的“超宽松”政策已失效，印钞救市导致外汇储备从1.3万亿美元降至9800亿美元，外汇储备告急让央行没了犹豫的资本。 关键的是美国的态度转变，过去两年，美国默许日元贬值，因为这能让日本多买美国能源和武器。 但2025年10月日本对美出口同比降3.1%，汽车、半导体设备等关键产品降幅惊人，美方担心日本经济崩溃影响自身出口，转而默许日本加息。路透社披露的“打预防针”策略，实则是日美沟通后的默契操作。 日本不是没试过靠贬值刺激经济，2013年安倍经济学推出“量化宽松+贬值”组合拳，日元对美元从80:1贬至120:1，出口短暂增长后很快回落。 原因很简单，日本产业结构早已老化，汽车、电子等传统优势产业竞争力下降，贬值带来的成本优势，抵不过技术迭代的冲击。2013-2020年，日元贬值40%，但出口总额仅增长12%，就是最好的证明。 1997年亚洲金融危机时，泰国、马来西亚等国跟风贬值，结果引发资本恐慌性出逃，外汇储备耗尽，最终不得不接受IMF的苛刻救助条件。 日本当前处境更危险，其政府债务率高达260%，是发达国家中最高的，一旦加息导致国债收益率上升，利息支出就可能压垮财政。1998年俄罗斯债务违约的导火索，就是加息引发的债务危机。 中国的应对则提供了参考。2018年人民币面临贬值压力时，央行没有盲目加息，而是通过定向降准支持实体经济，同时扩大内需市场，降低对外依存度。 2025年中国对美出口增长5.2%，靠的就是产业升级和内需拉动，这种“内生增长”模式，正是日本缺失的。 对中国而言，日本加息可能引发短期贸易波动，日元贬值时，日本汽车在东南亚市场价格比中国汽车低15%，挤压了比亚迪、吉利的份额。 若日元升值，中国车企压力会缓解，但日本半导体设备出口可能回暖，对中国半导体产业形成新竞争。不过长期来看，中国产业链的完整性，比单一汇率波动更有优势。 对美国来说，日本加息是把“双刃剑”。一方面能稳定日本经济，让其有更多资金购买美国武器，巩固美日同盟；另一方面，日元升值可能导致美国进口日本商品成本上升，推高美国通胀，给美联储降息带来压力。 对东南亚国家来说，日元加息可能引发资本回流日本，导致东南亚股市和汇市波动。2024年印尼、菲律宾等国已因资本外流被迫加息，若日本跟进，可能引发“加息潮”，拖累东南亚经济复苏。 更深层的问题是，日本经济的病根不是汇率，而是产业升级滞后和人口老龄化。2025年日本65岁以上人口占比达29%，劳动力短缺导致创新乏力，半导体、新能源等新兴产业被中美甩在身后。 靠加息只能解燃眉之急，若不推动产业改革，日元贬值的循环还会重演。 日本央行的加息决策，是被逼到墙角的“被动防御”。它既反映了小国经济在中美博弈中的脆弱性，也警示各国：依赖货币贬值刺激经济的老路走不通，唯有产业升级和内需扩张，才能构建真正的经济安全网。这场加息风暴的影响，远不止于金融市场，还将重塑亚太的经济与军事格局。 信息来源：日本“黑天鹅”真的可能飞出！路透刚刚独家爆料日本央行大消息 日元应声急涨 2025-11-26 16:09:00 金融界
