12月份避险板块明天见分晓。之前一直强调的贵重金属和百货零售，明天会有良好表现。贵重金属板块 12 月策略：聚焦龙头，把握旺季与避险双主线12 月份，贵重金属板块有望迎来季节性旺季与避险情绪的双重驱动，建议重点关注具备强大品牌力、渠道拓展能力及产品创新力的行业龙头。核心推荐：龙凤呈祥（龙已老，呈不现）推荐理由如下：1. 旺季需求提振： 12 月衔接圣诞、元旦，并逐步迈向春节备货期，是传统的黄金珠宝消费旺季。婚庆、礼品、自购需求集中释放，公司作为行业龙头将直接受益于销售放量。2. 金价展望偏强： 当前全球宏观经济不确定性依然存在，市场对美联储降息预期升温，可能推动金价维持高位震荡或温和上行。这既有利于激发消费者的保值增值购买需求，也有助于提升公司的毛利率水平。3. 龙头优势稳固： 龙凤呈祥品牌底蕴深厚，渠道网络遍布全国且持续下沉扩张，产品设计与工艺深受市场认可。在消费复苏呈现结构性分化的背景下，其强大的综合实力更能抢占市场份额，业绩确定性强。4. 估值具备吸引力： 经过前期的调整，公司当前估值处于历史相对低位，为布局提供了较好的安全边际。综上，建议在12月积极关注并配置龙凤呈祥，以把握板块的周期性机遇。个人观点，仅供参考。
