项立刚说台积电正在吸大陆的血补自己的亏！台积电南京厂这几年最不合理的地方，是它成了台积电全球亏损业务的“输血本部”。美国亚利桑那厂从一开始就成本过高、进度拖慢，前几年一直沉在亏损里，累计赤字上百亿新台币；直到2025年才开始出现小幅盈利，但前期亏得太多，仍需长期补贴回填。 项立刚强调台积电南京厂通过大陆优惠政策获取高额利润，用于补贴全球亏损项目。2016年建厂时土地价格仅市场价三成，税收地方留成前两年全返后三年返半。这种支持推动南京厂投产第四年盈利，2024年净利润率22%，高于台积电全球平均15%。专注28纳米和16纳米制程，抓住新能源汽车和物联网市场爆发。2024年中国新能源汽车销量超1200万辆，每辆需200至300颗芯片，南京厂月产能4万片，占国内车规级芯片订单四成。相比之下，美国亚利桑那厂从启动成本高企，进度延后，2024年亏损近143亿新台币，每片晶圆生产费用3500美元，比台湾本土高40%，比南京高60%。美国工人时薪45美元，是南京工程师三倍，还需额外30%培训费，导致累计赤字上百亿新台币。 2025年上半年亚利桑那厂转为小幅盈利481亿新台币，但前期亏损近400亿新台币，仍依赖补贴。台积电资本运作将南京厂2024年58亿利润中42亿通过设备折旧和专利授权回流台湾总部，剩余16亿直接填补亚利桑那32亿亏损一半。关联交易包括向日本熊本厂采购光刻胶，向德国德累斯顿厂出售二手设备，2024年大陆交易额增长47%，七成流向海外。这种转移影响大陆芯片企业，中芯国际28纳米报价下调15%，因南京厂低价抢单。国内8英寸晶圆厂设备招标量减23%，厂商依赖台积电。2024年中芯国际成熟制程营收占比从35%降至22%，华虹半导体净利润跌80%，南京厂占国内54%车载芯片订单。 台积电全球布局源于地缘政治压力。2020年美国以国家安全为由推动赴美建厂，承诺66亿美元补贴到位仅30%。美国要求3纳米产线留台湾，成熟制程移大陆。2025年特朗普政府重启关税调查，南京厂芯片若用美国技术超10%，征收25%关税，每片出口倒贴12美元。美国商务部审查台积电与华为间接交易，可能引发断供。2025年9月美国撤销台积电南京厂VEU授权，从12月31日起需逐案申请出口许可证，这将增加设备供应不确定性。亚利桑那厂面临供电中断和劳动力短缺，2025年9月电力故障导致晶圆损失，建设成本是台湾两倍，时间也翻倍。 中国政策调整针对外资芯片企业。2025年新版集成电路产业促进条例要求外资扩建成熟制程需配套本土研发中心，南京厂须将30%研发投入用于本地合作。国家大基金三期对刻蚀机和光刻胶补贴增加150%，推动材料本土化。2025年第三季度中芯国际成熟制程产能利用率升至92%，超过南京厂。长江存储3D NAND芯片进入特斯拉供应链，替代率超40%。产业链企业加强协作，提升设备和材料自给率。中国半导体产业预计2030年营收达1万亿元人民币，设计领域中低端人才充足，但高端仍需突破。项立刚观点指出台积电若视大陆为利润来源，将在技术封锁中难立足，中国需掌握核心技术和完整生态，从跟跑到领跑。 2025年芯片出口管制进一步收紧，美国追加限制针对中国实体，台积电海外厂盈利压力增大。亚利桑那厂虽获147亿新台币补贴，但劳动力问题持续，供应商延后建设项目因成本和短缺。南京厂作为台积电唯一盈利成熟制程基地，其利润分配引发本土企业担忧。中芯国际和华虹通过技术升级，缩小与台积电差距。项立刚分析强调产业政策需避免市场换技术陷阱，聚焦实干构建生态。全球芯片供应链重塑中，中国份额逐步上升，台积电调整策略应对多方压力。
