可控核聚变板块投资逻辑及标的梳理可控核聚变作为 “十五五” 期间能源领域核心赛道，产业推进节奏明确，配套产业链标的具备差异化投资价值，具体逻辑及标的如下：$东方电气 sh600875$ ：国内核聚变示范堆唯一总包方，核心卡位 2035 年示范堆点火节点，示范堆招标落地将成为核心催化爆点。$海陆重工 sz002255$ ：核聚变核心部件真空室龙头企业，订单已排产至 2027 年，自 Q4 起进入密集交付周期，业绩兑现确定性强。$四创电子 sh600990$ ：布局核聚变装置核心电源系统，该部件具备 “耗材” 属性，单套功率覆盖 5-10kw，设备迭代升级对应刚性替换需求。中国西电：脉冲电源领域国家队成员，近期斩获 8000 万元订单，后续伴随产业规模化推进，有望承接百亿级市场空间。华菱线缆：超导电缆业务实现国产替代，ITER 项目内化率高达 96%，充分受益于国际核聚变项目及国内示范堆建设需求。雪人集团：氦压机产品国内独家供应，单套价值量约 2000 万元，2026 年 CFETR 项目启动后将迎来批量交付。国机重装：万吨级锻件核心供应商，ITER 项目追加 1.2 亿元订单，静待国内核聚变堆商业化订单打包落地。安泰科技：钨铜偏滤器产品全球仅两家可供应，部件替换周期 2-3 年，工程堆商业化后需求规模有望放大 10 倍。中泰股份：氦液化装置单套价值量 2600 万元，已完成技术卡位，后续十套同类型装置复制潜力大。西部超导：NbTi 超导线材国内独家供应商，系核聚变磁体核心材料，2027 年百亿级招标启动将打开成长空间。投资策略短线：聚焦雪人集团、四创电子、中国西电，博弈资金驱动下的弹性行情，择强布局。中线：锚定安泰科技、西部超导，依托核心耗材的刚性替换逻辑，把握业绩持续兑现机会。长线：坚守东方电气，围绕 2035 年示范堆点火核心节点，布局产业长期价值。
