美联储现在巴不得中国能早点抛售美债？为啥他们一直不降息，因为他们很清楚，中国迟早会卖掉手里那7800亿美元的美债。市场上能接过这么大一笔美债的，恐怕只有美联储自己，所以他们一直在等这个机会。 说白了，美联储这波高利率死扛不降的操作，根本不是啥“为了控通胀、稳经济”的大义凛然，纯属揣着“等中国抛美债自己接盘”的小心思在赌，就是盼着咱们把手里7800亿美元的美债一抛制造市场缺口，好让自己名正言顺下场救市。 要搞懂这波操作，得先看看中美在美债市场的博弈现状。之前大家常说中国持有 7800 亿美元美债，可最新数据显示，咱们的持仓已经连续两个月减持。 10 月单月就净卖出 118 亿美元，仓位直接跌破 7000 亿美元，降到了 6887 亿美元，这可是 2009 年以来的低位区间。 这种持续减持不是一时兴起，而是长期去美元化战略的体现，毕竟美国国债总额都突破 38 万亿美元了，每 100 天就增加 1 万亿美元，这样的债务增速谁看了都得警惕。 美联储心里跟明镜似的，中国迟早会继续优化外汇储备结构，剩下的美债早晚会逐步抛售，与其被动应对，不如主动布局。 那为啥高利率是美联储的 “布局利器”？这就得说说美债市场的接盘逻辑了。现在全球央行对美债的需求早就不如以前。 中国在抛，印度连续五个月减持，加拿大更是单月净卖出 567 亿美元，能稳定增持的主要是英国、开曼群岛这些地方的资本，但这些大多是追求短期利差的投机资金，根本扛不住大额抛售的冲击。 一旦中国大规模出手，市场必然会出现巨大缺口，到时候谁能接得住？答案只有美联储自己。而高利率政策正好能给他们创造 “合理” 的接盘理由。 既可以说是为了稳定美债收益率，又能打着 “维护市场流动性” 的旗号，不会被指责为无底线印钞。 更关键的是，美联储这套操作完全是算准了市场节奏。他们嘴上喊着 “控通胀、稳经济” 的双重使命，12 月刚降了 25 个基点，却刻意压低市场对后续降息的预期，鲍威尔在讲话里反复强调 “形势充满挑战”“政策并非预设路线”，本质上就是在拖延时间。 要知道，中国减持美债的同时，一直在增持黄金，连续 12 个月增加储备，明显是在多元化资产配置，减少对美元资产的依赖。 美联储很清楚，这种趋势挡不住，与其等中国慢慢抛售引发持续震荡，不如逼出一次集中抛售，一次性接盘稳住市场，还能顺便巩固美元信用。 可能有人会问，美联储自己接盘就不怕引发通胀吗？其实他们早就有盘算。现在美国的利息支出已经超过国防预算，财政状况根本不可持续，要么恶性通胀稀释债务，要么主权违约，他们显然选择了前者。 高利率能暂时吸引投机资本持有美债，等中国抛售后自己接盘，既不会让美债市场崩盘，又能通过后续的货币操作慢慢消化，这种 “以时间换空间” 的赌局，他们玩得相当熟练。 再看看全球市场的反应，马斯克都直接警告白宫 “美国基本没救了”，直言这种债务状况是事实性破产。 华尔街对美国财政可持续性也充满焦虑，毕竟美债的买家结构已经从长期配置的央行，变成了敏感的投机资本。 一旦风向不对，这些资金撤离的速度会远超主权国家。美联储就是想借着中国抛售的契机，用 “救市” 的名义重新成为美债市场的压舱石，稳住市场信心。 说到底，美联储死扛高利率不是真的为了通胀，而是一场精准的市场博弈。中国持续减持美债是基于自身金融安全的理性选择，而美联储则想借着这个机会，把被动变为主动。 这场围绕美债的暗战还在继续，后续中国会不会加速抛售，美联储又会如何调整政策，都将影响全球金融格局的走向。
