日元全面溃败，西方金融大鳄蠢蠢欲动，高市早苗幻想中方出手相救是不可能了！ 这画面着实有点讽刺：一边是日本财界在汇率逼近160关口的悬崖边瑟瑟发抖，幻想着邻居能拉一把；另一边，大洋彼岸的华尔街早就磨刀霍霍，盯着这一盘早已变味的“日料”准备大快朵颐。 现在的日元汇率，说它是“自由落体”都不为过。12月21日，实时汇率陡然下行，已跌至155.4。回顾年内走势，汇率自140高位起便一路狂跌，如脱缰野马，尽显跌宕起伏之态，令人唏嘘。这背后的逻辑早就变了，以前大家盯着日美利差看，觉得利差缩小日元就该涨。可现实狠狠打了所有人的脸：日本央行才刚刚咬着牙把利率推到了0.75%，这是三十年来的新高，按理说该给日元续口命吧？结果呢，汇率在盘面上也就抽搐了一下，转头继续向下砸。 为什么老药方不管用了？因为那些玩金融游戏的“西方大鳄”们算得比谁都精。尽管日美利差表面上呈缩小态势，然而美债10年期收益率仍维持在4.6%，日本仅1.4%，这3.2%的无风险套利空间极为诱人，足以令全球资金将日元视作便捷的提款机。 就像高盛预测的那样，奔着161去根本不是危言耸听。美国商品期货交易委员会的意图已清晰可见。就在上一周，对冲基金疯狂增持日元净做空合约，数量高达18836份，这般急切的态势，将其野心暴露无遗。对于资本来说，只要日元不反弹，这就等于白捡钱。 但你要说全是外部资本捣乱，那可真是太看得起日本现在的家底了。日元溃败的病根，其实早就烂在了自身的经济肌理里。 日本当前贸易收支状况堪忧，已连续 4 个财年逆差，核心短板难以短期改善。2025年前十个月，日本在贸易上又亏进去了1.5万亿日元。更为棘手的是，昔日日本凭借汽车、家电出口赚取外汇，如今此路已难以为继。当下，汽车出口下滑7.5%，半导体制造设备出口更是锐减一半，前景堪忧。那钱都流哪儿去了？全部流向了那个填不满的“数字黑洞”。 一个易被忽视的惊人事实：日本服务贸易中的数字收支逆差，已高达 5.6 万亿日元。不管是企业用的云服务，还是普通人刷的视频流媒体，甚至是生成式AI的算力成本，通通被海外巨头垄断。每使用一次，便需将日元兑换为美元并支付出去。 如此一来，在频繁的兑换与支出过程中，不仅增添了手续的繁琐，还可能因汇率波动而承受额外的经济损失。虽然旅游业还能带回来5.4万亿日元的顺差，但这一进一出，连这个数字窟窿都填不上，更别提还需要拿美元去买石油和天然气了。 他们每日为生计奔波操劳，承受着生活的种种重压，日子过得异常艰辛。超市之中，进口奶粉价格较去年攀升了三成之多。至加油站加油，单价已然突破200日元，望着计价器数字不断跳动，心中不禁涌起阵阵慌乱。 核心CPI已经连续50个月同比上涨，10月份还顶在3%的高位。物价涨成这样，工资呢？到手工资连着 9 个月变少，10 月又降了 1.4 个百分点。这就像温水煮青蛙，水温已经快沸腾了，青蛙却连跳出来的力气都没了。 此时，高市早苗政府的一系列操作愈发令人费解。其行事逻辑仿若隐匿于重重迷雾之中，叫人难以窥得真章，着实让人摸不着头脑。面对这种高烧不退的“滞胀”局面，政府开出的药方居然是——一边踩刹车，一边踩油门。 央行为了救汇率想搞货币正常化，好不容易加了息；高市早苗倒好，转身就推出了疫情以来规模最大的21.3万亿日元刺激计划，甚至直接痛骂央行加息是“愚蠢行为”。这哪里只是政策间的龃龉冲突，“打架”而已？ 分明是如同高手般自相矛盾地“左右互搏”，这般荒谬状况，着实令人咋舌。为了所谓的物价补贴砸下11.7万亿日元，看起来是给民众发福利，实际上是在给通胀的大火上泼油。财政早就入不敷出，政府债务都干到GDP的2.5倍以上了，防卫开支还要硬冲GDP的2%。这种寅吃卯粮的搞法，让投资者的信心碎了一地，在此背景下，作为政府融资关键手段的国债都快没人敢接了，只能逼着央行印钞票兜底，日元能不贬值吗？ 把中国台湾问题和日本的“存亡危机”强行捆绑，公然踩踏红线；为了几句外交上的口舌之快，在联合国甚至跟中方代表对着干。哪怕是在商业层面，由于双边关系恶化，中国赴日旅游和留学的热度骤降。专家测算明确：若当前旅游冷清态势延续至 2026 年，日本旅游业或将损失 90 亿美元收入。连这点真金白银的旅游收入都保不住，还指望中国在金融层面搞慈善？ 在岸人民币稳稳站上 7.07 关口，核心支撑是中国经济基本面的坚实韧性。而日元呢？它是被自己国内矛盾重重的经济结构、不可持续的财政黑洞，以及政府近乎分裂的政策导向给生生拖垮的。 西方鳄鱼已经在分食猎物，海水已经变红。如果日本政府不能从根子上解决制造业空心化和债务失控的问题，反而把精力花在外交挑衅和不切实际的外部幻想上，那155.4恐怕还远不是日元下跌的终点。
