2025年是一个以个别赛道业绩炒作叠加大部分预期炒作促成的结构牛市，除了CPO和部分半导体方向有业绩增长逻辑外，其它如大部分AI、机器人、创新药、军工（船舶除外）、商业航天、无人驾驶、商业零售都是在业绩方面水中望月。 目前，对2026年概念炒作预期较大的普遍观点是AI应用，此外，个人认为还应该有机器人，相信明年春晚还会有人形机器人的靓丽表演，届时必定会刺激人形机器人的又一波炒作。而今年高度溢价的CPO方向实际上已经在股价上提前反映了对2026年的预期，明年应该有一段高位震荡乃至回落（如果增长不及预期）的可能。 在AI应用方面，AI医疗或许是绕不过去的一个方面，一是AI应用在医疗服务方面的落地场景潜力巨大，二是医疗需求的确定性增长为AI应用投资回报提供了支撑。从股价炒作方面讲，医疗服务的股价极低位置为资金炒作提供了较大的活动空间。 从价投角度考虑，2026年一定会对2025年低估品种做出应有的估值修复，同时，对于有需求增长确定性的医药行业而言，估值修复也是逐渐会在股价上体现的。
