金银价格继续创历史新高，黄金大涨原因金价转：点评：1.美联储降息持续：12月

金银价格继续创历史新高，黄金大涨原因 金价 转：点评：1.美联储降息持续：12月11日美联储降息25bp至3.5%-3.75%的区间，据CME FedWatch Tool，2026年降息预期维持2次，降息周期中将降低持有黄金的机会成本，25年前三季度全球黄金投资需求总和为1566吨，同比增长87%即为印证，抵消了金饰制造和央行需求下滑的影响，金价上行动力持续。 2.地缘政治冲突升级：周末以色列可能因伊朗“扩大其弹道导弹产量”的担忧再次打击伊朗相关设施，美国和委内瑞拉的紧张关系持续升级，提振了全球资金的避险需求。3.去美元化持续，美元信用持续收缩与弱化：美国正在陷入“财政赤字-发行国债-支付利息-更大财政赤字”的恶性循环，2025年11月底美国国债规模突破38.3万亿美元，债务/GDP比率超过120%，25年美国国债利息或将在24年首次超过1万亿美元后继续增加。美元信用持续收缩与弱化导致黄金价格未来仍然易涨难跌。4.白银近期大幅上涨，有降息中后期工业属性和通胀抬头预期，但更多为现货紧张导致弹性激增，26年印度RBI抵押信贷新政实行导致需求激增，全球白银ETF需求增加至25500吨，工业需求端有新能源车与数据中心贡献主要增量。