美联储现在巴不得中国能早点抛售美债？为啥他们一直不降息，因为他们很清楚，中国迟早会卖掉手里那7800亿美元的美债。市场上能接过这么大一笔美债的，恐怕只有美联储自己，所以他们一直在等这个机会。 在全球金融市场中，美国国债一直被视为核心安全资产，各国央行和机构大量持有。近年来，美国财政赤字持续扩大，国债发行量不断增加，外国持有者格局发生变化。日本长期保持最大持有国地位，持仓超过1.1万亿美元。2025年，中国美债持仓从年初约7600亿美元逐步下降，到10月降至6887亿美元，过程平稳有序。 美国本土机构如养老基金积极增加配置，填补部分外国减持空间。美联储通过资产负债表调整，维持市场流动性。高利率环境吸引资金，但也提高企业融资成本。国际投资者关注收益率波动，10年期美债收益率在4%至5%区间反复。 中国外汇储备规模稳定在3.3万亿美元左右，管理策略强调分散风险。黄金储备稳步上升，到2025年三季度超过2300吨。这种配置调整反映对全球不确定性的应对，市场整体需求基础稳固。 美国央行评估市场吸收能力时，认为大规模美债供应冲击下，只有自身具备足够规模介入，避免收益率急剧上升。欧洲央行处理区域债务，日本维持低利率政策，新兴市场资金有限。美联储2025年多次会议维持较高利率，后逐步下调，到12月目标区间降至3.5%至3.75%。 中国减持采取分步方式，2025年多数月份小幅调整，持仓从年初水平降至约6900亿美元。外汇储备总额保持稳定，转向黄金和其他资产。市场数据显示，美国本土买家和日本、英国持仓增加，提供支撑，报价波动有限。 美联储官员观察到，其他央行难以大规模接盘。日本持仓稳定，欧洲优先本土资产。美联储因此视自身购买为稳定关键选项。中国操作注重节奏控制，避免集中交易。2025年美联储放缓并于12月停止量化紧缩，资产负债表规模趋稳。 市场收益率曲线形态变化，长期债券吸引投资者。外国持仓总额超过9万亿美元，需求多样化。中国储备数据表明，黄金采购持续，增强安全性。美联储政策结合利率和资产负债表管理，2025年降息三次后，投影显示未来放松空间有限。 这种格局下，中国调整完成，风险分布均衡。美联储预期介入未现，市场通过多方力量平衡。中国减持从容，整体供需稳定。 美联储2025年12月最后一次降息后，联邦基金利率目标固定在3.5%至3.75%。官员预计2026年调整有限。 中国持仓继续小幅下降，10月数据6887亿美元。外汇储备升至3.3万亿美元以上。黄金储备超过2300吨。 市场收益率控制在合理范围，美国机构持续买入。美联储停止紧缩，资产负债表维持。中国多样化配置完成，国际债券市场平稳，各方策略顺利执行。
