12.23投研复盘&操作计划 一、市场核心判断 - 昨日普涨高点兑现，今日消费、商业航天大退潮，机构主导的出海算力、半导体（洁净室等）抗跌且有新高，符合“高点后资金退潮、砸坑后回补”预判，后续聚焦止跌布局时机。 二、重点关注方向及逻辑 1. 半导体（含洁净室） - 核心驱动：中芯国际对部分产能涨价10%，手机+AI需求带动套片需求，原材料涨价+台积电8英寸产能整合关停预期助推，中芯、华虹产能接近满载；美光2026财年资本开支增至200亿美元（扩产HBM等），拉动全球洁净室需求。 - 核心标的：亚翔集成（新加坡美光HBM项目受益，26年业绩12亿+，20-25xPE，台积电订单+北美业务打开估值）、圣晖集成（PCB项目在手订单充裕，26年业绩1.9亿，35xPE，台股母公司涨幅对标补涨）、华虹股份（产能接近满载，叠加行业涨价，本月目标月线收于五月线之上）。 2. AI硬件/算力 - 核心驱动：ZJ拟1600亿建AI基础设施，火山引擎成2026春晚AI云合作伙伴；液冷（ywk谷歌TPU液冷占30%份额，26年潜在收入85亿）、CCL上游材料景气度提升；一月CES、二月NV业绩、三月GTC催化春季AI行情，AI硬件为指数冲4000点关键助力。 3. 新能源（6F/固态电池） - 核心驱动：6F长单谈判推进，26Q1价格本周锁定，B厂部分供应商季度报价或达15万/吨，26H1供需紧张；头部大厂固态电池中试线招标明年1月开启，C企业送样满足工信部要求。 4. 其他潜力方向 - 海南：封关后港口航运存在预期差（企业入驻带动货物运输量激增），安通控股、海峡股份承接强势； - 商业航天：短期调整（需春节前后事件催化），关注止跌后穿越核心标的； - 有色：伦敦铜价创历史新高，铂金成投机资金补买标的，卖方看好锂、锡、镍等价格翻倍潜力。 三、今日操作复盘 - 账户表现：盈利8+%+ - 具体操作： 1. 减仓：奕东电子（封板炸板后）； 2. 未动：臻镭科技、中钨高新（小号）； 3. 加仓：聚和材料、信维通信、东芯股份。 四、后续操作计划 1. 待开仓标的 - 永鼎股份：业务覆盖光纤、光芯片、核聚变，多重景气赛道叠加，符合技术升级主线逻辑。 2. 重点关注标的 - 持续跟踪：圣晖集成、亚翔集成、华虹股份，择机布局。 3. 最后感谢奕东电子给了十二月最大的盈利，也不枉我一直碎碎念，有跟的小朋友接下来就看图作业吧。 风险提示 - 商业航天短期调整周期未结束，反抽不建议加仓；题材轮动加快，优先低吸机构承接较强的方向。
