当洪玛奈接掌柬埔寨大权，以为能在中美博弈中左右逢源时，北京突然出手，叫停新增优惠贷款。这迅猛反制直击要害，让金边政府陷入被动，也引发外界对中柬铁杆友谊的质疑。关系会否冷却，还是迅速回暖？ 中柬关系历史悠久，上世纪90年代中国提供无息援助，帮助柬埔寨修复战后公路桥梁。进入21世纪，中国成为柬埔寨最大外资来源和贸易伙伴，西哈努克港经济特区和铁路项目支撑经济。2025年前几个月，双边贸易额超56亿美元，同比增长27%，中国外资占比56.2%。这些援助和投资维持柬埔寨经济增长。 优惠贷款利率低，还款期长，无政治条件，是基建资金主要来源。金边至西哈努克港高速公路扩建和暹粒机场项目依赖此类支持。洪玛奈上台后，外交转向平衡策略，一边接受中国资金，一边接近美国。2025年柬美贸易额33亿美元，同比增长22.6%，美国成第二大伙伴。他多次会见美官员，签署合作协议，在中国核心利益议题上立场模糊。 中国停止新增优惠贷款针对新项目，已发放贷款继续执行。此举源于柬埔寨偏离互利原则，类似上世纪90年代对非洲国家的处理。地缘上，这是对美国东南亚渗透的回应，美国推动印太战略拉拢柬埔寨。中国此操作传递信号，在中美间骑墙会得不偿失。 东盟国家视此为理性调整，新加坡媒体指出目的是维护合作可持续。柬埔寨经济依赖外资，中国进口额2025年前几个月达52.1亿美元，同比增长30.5%。继续亲美可能损失中国市场，向中国让步又遭美指责。这种困境源于洪玛奈政府的摇摆外交。 根据柬埔寨财政部数据，2024年中国未批准任何新贷款，此冻结延续到2025年。柬埔寨官方否认停贷，但事实显示新增优惠贷款中断。洪玛奈政府强调中柬友谊，项目推进未停，但解释显示心虚。国际媒体解读为关系裂痕，美国鼓励西方投资填补。 中柬贸易2025年前11个月达176.9亿美元，同比增长28.6%，显示经济联系紧密。但停贷凸显规则重要，中国支持有底线。柬埔寨人均GDP从2000年的310美元升至2024年的2713美元，部分归功中国援助。洪玛奈需遵守互利原则，避免资金滥用。
