云计算（算力）涨价叠加需求量大增，手握优质算力资源的八家核心公司将会受到资金的长期青睐。
字节的豆包和春晚合作，腾讯也下场加入了混战开始撒币。这也就意味着，AI大模型的竞争从今年正式打响。春节+推广大战，会迅速拉高AI应用的渗透率，最先利好的就是云计算/智算中心。尤其是在AI大模型推出之后建设的智算中心，算力卡比较先进，属于稀缺资源，更受追捧，已经在本年度开始兑现业绩了。这些手握优质算力、且开始逐步释放业绩的企业，可能会是这一轮的核心标的，不仅仅受到博弈春节的短线资金的关注，还有大概率成为一些机构的配置标的，走出合力。
下面梳理八家有优质算力资源且业绩逐步释放的代表性公司：
1. 协创数据 (300857)
· 核心算力资源/模式：智能算力租赁，通过大规模采购服务器建设算力集群。· 业绩体现与规模：2025年预计净利润10.5亿至12.5亿元，同比增长51.78%至80.69%。算力集群项目在2025年已按计划完成交付及验收。· 近期动态/规划：2025年累计公告拟投入约212亿元采购服务器。
2. 中贝通信 (603220)
· 核心算力资源/模式：自建/运营智算中心，提供算力服务。· 业绩体现与规模：截至2025年上半年，运营算力规模超过 17,000P。2025年上半年智算中心业务收入2.97亿元，同比增长498.21%。· 近期动态/规划：2026年1月完成19.2亿元定增，其中11.02亿元将投入智算中心建设项目。
3. 优刻得 (688158)
· 核心算力资源/模式：自建上海青浦与内蒙古乌兰察布两大智算中心，构建算力资源池。· 业绩体现与规模：两大中心位于“东数西算”枢纽节点，构建了超过万P规模的算力资源池。2025年三季报显示，向高毛利的智算业务转型效果明显，AI智算业务收入增长和盈利能力有实质性提升。· 近期动态/规划：青浦智算中心已建成国产千卡智算集群，乌兰察布中心则侧重于绿色、低成本算力。
4. 恒润股份 (603985)
· 核心算力资源/模式：通过控股公司润六尺科技运营智算基地，提供算力租赁与调度。· 业绩体现与规模：润六尺是国内首批专注于GPU高性能计算与算力云生态的智算企业。· 近期动态/规划：2026年1月，其深圳龙岗AI推理算力基地正式启航，完善全国算力布局。
5. 并行科技 (839493)
· 核心算力资源/模式：算力服务和运营，与国家级超算中心合作，并通过“算海计划”共建超大智算集群。· 业绩体现与规模：2025年上半年营业收入达4.58亿元，同比增长69.27%。2024年归母净利润同比增长115%，实现扭亏为盈。·
6. 利通电子 (603629)
· 核心算力资源/模式: 算力租赁与服务运营。· 算力规模: 可调度AI算力资源已超29，000P。· 业绩体现: 业绩爆发的标杆。2025年预计净利润27，000万至33,000万元，同比暴增996.83%至1240.57%，核心原因是算力业务盈利增加。
7.宏景科技 (301396)
· 核心算力资源/模式: 算力设备运营与平台开发双轮驱动。· 算力规模: 以9,000+异构GPU集群为底座，布局算力云与出海。· 业绩体现: 战略转型成功的代表。2025年上半年营收同比激增超567%，并实现扭亏为盈。民生证券2025年10月研报给予“买入”评级。
8. 润泽科技 (300442)
· 核心算力资源/模式: 智算中心（AIDC）龙头运营商。· 算力规模: 国内领先，在全国6大区域建设集群，规划约32万架机柜。· 业绩体现: 行业龙头地位的体现。深度绑定头部云厂商，被分析师认为是“AIDC绝对龙头”。其业绩释放与机柜上架率、客户订单直接相关。
💡 如何更全面地评估这类公司
将这些公司放在一起看，它们共同验证了“拥有算力资源→开始释放业绩”的逻辑。但它们的侧重点和优势不同：
· 资源属性：像润泽科技、优刻得属于“大地主”，持有核心地区的IDC资产，价值在于稀缺的能耗指标和长期稳定运营能力。· 运营弹性：像利通电子、宏景科技、协创数据、中贝通信更偏向“大管家”，通过快速采购、部署和运营算力设备来提供服务，业绩弹性可能更大。· 技术壁垒：像并行科技则更偏向“调度专家”，侧重于算力服务和调度平台。
免责声明：本文仅为市场信息梳理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
