下周A股重要看点：美伊冲突爆发！全球股市将剧震！1类股是避风港在今早《A股重磅资金报告：证监会召开重要会议！主力创记录大幅加仓！》一文中，林哥和大家聊到了本周A股市场扭转节前颓势震荡上行，且赚钱效应较佳的根本原因。即三大主力资金，主动基金大幅加仓，净流入量几乎创出历史新高。此外，游资在周五也有明显的空翻多迹象！本周末消息面发生了不少大事。当地时间28日，美国总统特朗普称，美军已经开始对伊朗进行军事打击，正在开展一项规模庞大且持续进行的行动，将彻底摧毁伊朗海军。周五晚美股集体走弱，人工智能总龙头英伟达连续两日大跌，周五晚再跌4%，市值蒸发超万亿。2月28日，人形机器人与具身智能标准化年会在北京召开，我国首个国家级人形机器人与具身智能标准体系发布。这些消息会对下周A股市场格局产生直接影响，综合市场消息面、基本面、资金面与技术面后，林哥认为下周A股市场的热点结构不会发生太大变化，仍然会是顺周期与科技的双线驱动格局。一、顺周期：美伊冲突爆发，大宗商品集体走强顺周期是指行业景气度呈现明显的周期波动特征，这点不同于科技行业和消费。在景气周期内，相关上市公司的业绩和股价都具有极高的弹性，非景气周期中则会持续下滑。A股市场中常见的顺周期板块包括贵金属、有色金属、稀土、钢铁、煤炭、化工、油气开采等，还有与国际航运价格密切相关的港口航运板块，以及与股市周期波动关联度最高的券商。林哥注意到，去年下半年以来顺周期主题在A股投资热度大幅升温，主要原因是国际贵金属价格波动，尤其是银价大涨，成为撬动大宗商品的关键，银价就是这轮顺周期主题的风向标，只要银价不转弱，顺周期主题的趋势就值得期待。本周末美伊冲突爆发，刺激伦敦银大涨6%，国际油价暴涨超过3%，创下过去半年以来的新高。除贵金属和石油外，近期还有不少顺周期板块值得重点跟踪。能源金属方面，2月25日全球第四大锂矿生产国津巴布韦宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口，锂市场供应端再生扰动。玻纤方面，受成本上升和供应紧张影响，玻璃纤维制造商将掀起第二轮涨价潮，计划中的月度调价幅度为10%至15%，若按当前计划推进，到年底价格可能翻倍。稀有金属方面，世界最大镍矿韦达湾镍矿今年的矿石生产配额将只有1200万吨，显著低于2025年调整后的4200万吨。稀土方面，最新数据显示稀土产品价格加速上涨，氧化镨钕今年以来累计涨幅达34%。染料方面，本周全球染料龙头浙江龙盛发布涨价函，对分散染料产品实施新一轮调价，行业另一龙头闰土股份随即跟涨，染料价格年内已大涨超过四成。港口航运方面，超大型油轮中东至中国的日租金已飙升突破17万美元，较年初翻了3倍。不难看出，近期顺周期主题内多个分支板块对应商品价格都出现大幅上涨，不仅仅局限于贵金属和石油。从资金面上看，今年春节前后已有大量机构和游资开始向顺周期主题调仓。机构方面，过去一个月主力机构已经加仓了贵金属、有色金属、化工、油气开采、能源金属、玻纤等诸多细分板块，主力机构买入最多的是化工，其次是有色金属，贵金属和油气开采紧随其后。游资方面，过去一个月也在向贵金属、煤炭、化工、钢铁等板块调仓。单就本周而言，主力机构大幅加仓的5个主线热点中，有色金属和油气开采都来自于顺周期主题，游资只大幅买入了化工板块，同样来自顺周期主题。考虑到近期顺周期主题多个分支都在涨价窗口内，且主力机构和游资同步大幅加仓，本轮顺周期主题的持续性和爆发力，都有可能超出市场预期。二、人工智能：科技股核心领涨方向，不惧外围利空稳步走强2022年开始人工智能就是全球资本市场关注的焦点，不过连续上涨数年后，去年下半年至今投资者对AI泡沫以及AI颠覆传统行业的担忧越来越重，节前美股软件股大跌，节后英伟达公布超预期财报后股价不涨反跌，两天市值蒸发超过万亿。尽管近期美股人工智能板块表现疲软，但林哥仍然认为，中短期内人工智能还会是A股市场的核心主线热点。放眼全球资本市场，近期仅美股人工智能板块出现剧震，亚太股市表现稳健，A股也没有出现恐慌情绪。华尔街担忧AI泡沫主要集中在算力方向，而近期与AI关联的利好普遍与AI应用有关。即便在AI算力内部，A股市场关注的焦点也不是一两个细分板块，每隔一段时间总会有新方向涌现，有利于分散市场资金，避免某一个分支板块出现严重估值泡沫。结合市场资金面来看，人工智能产业链中几个板块的中短期持续性依旧值得期待。AI应用方面，多家模型更新推动token调用量创新高，AI应用已到落地临界点，近期豆包、智谱、minimax等相继发布新版模型，海外用户调用量攀升，显示出对国产模型能力的认可，以及模型迭代带来的应用和开发渗透率快速提升。云计算方面，欧洲最大的数据中心运营商及云服务商之一Hetzner宣布将于2026年4月1日起调高全线产品及服务报价，涨幅接近40%。被动元件方面，行业龙头内部已讨论涨价，三星电机天津厂产能已满，计划4月起调涨MLCC价格，涨幅将达双位数。液冷服务器方面，英伟达液冷供应商Vertiv财报亮眼，2025年第四季度销售额同比增长23%，同时上调2026年业绩指引，大幅高出市场预期。林哥认为，在人工智能产业链中，上游AI算力此前的领涨细分板块如CPO和存储芯片等，中短期爆发力可能会因为外盘剧震出现衰减，但此前涨幅不大且行业景气度依旧高涨的云计算、被动元件和液冷服务器等，中短期延续强势的概率要更大。中下游AI应用方向几乎所有分支板块中短期涨幅都不大，且近期利好密集，接下来有可能成为科技股中的领涨细分。据林哥观察统计，近期人工智能多个分支板块都有机构和游资的运作痕迹。AI算力方向，过去一个月液冷服务器板块中有14家公司被主力机构大幅买入，云计算板块中有5家公司被主力机构大幅加仓。AI应用方向中，过去一个月板块内有超过50家公司被主力机构大幅加仓，是近期主力机构买入最多的板块。顺周期和人工智能基本面上的投资逻辑已经越来越清晰，再加上近期消息面利好不断，主力机构和游资持续加仓，中短期内这两条主线的投资活跃度仍然不会下降。下周操作节奏顺周期主题涉及多个分支板块，每个板块的运行节奏并不完全一致，下周操作上也要有所区分。本周五贵金属、有色金属、能源金属、油气开采和稀土等分支板块已经中阳上行，下周初若因地缘政治冲突影响大幅跳空高开，则会向上偏离5日线超买，此时不能急于追高加仓，有先手也可以考虑止盈了结，等板块周中回撤到5日线附近再低吸。本周五逆势调整的化工，只要下周一高开幅度不大，就可以考虑跟进，高开太多也要等回撤时再低吸。人工智能上游算力方向，下周一有较大概率会被英伟达大跌带弱，调整时要观察板块指数的回撤力度，只要回撤不破5日线和10日线，就可以考虑低吸，如果回撤破5日线和10日线，就考虑在20日线附近低吸。中下游AI应用方向本周五刚刚开始向上变盘，下周一只要波动幅度不大，都可以继续跟进。
