又一次见证历史！今天韩国股市跌熔断了，KOSPI跌超12%，两天累计下跌20%，KOSDAQ怒跌14%，均喜提单日最大跌幅纪录。
作为全球经济的金丝雀，韩国对于各种危机的反应，永远是最灵敏的，这回也一样：韩国股市正在交易滞胀和衰退逻辑，而非避险。
当然，资金交易的是预期，也就是对未来的定价，目前看金丝雀比较悲观。
原因还是那个字——油。
伊朗封锁霍尔木兹海峡，受影响最大的，就是东亚国家和印度，原油依赖度和储备天数分别为：
中国 45%左右 100天日本 90%以上 200天韩国 75%左右 207天印度 55%左右 储备量不详
虽然韩国的石油储备，可用200多天，但韩国97%的原油依赖进口，这意味着国际油价暴涨，将会对韩国的通胀、生产成本等，造成严重冲击，而且效果立竿见影。
这也是韩国“金丝雀”外号的由来——全球供给涨价，需求收缩，韩国都会第一个做出反应。
当然，回到现实层面，仍然存在着许多变数，悲观预期未必发生，一切皆有可能。
比如懂王宣称：已命令美国国际发展金融公司（DFC)，为海湾地区的油轮提供金融保险，如有必要，美国海军也可以护航。
咱们也呼吁：各方都有责任维护霍尔木兹海峡的航道安全，防止对全球经济造成更大影响。
但问题是，美国海军敢不敢去伊朗周边护航，各国商船敢不敢让美军护航，这些都是大问题：美国军舰，到底是保护神，还是炸弹磁铁？不好说啊～
至于什么中俄船只可以通过霍尔木兹海峡的传闻，都没有官方报道，不要轻信。
现在美国油价已经涨了，2天涨了7%，其中西海岸是重灾区，加州最高到4.67美元/加仑，合8.55元人民币/升。
机构预测：未来一到两周，全美平均油价，还将上涨0.1-0.25美元/加仑，涨幅3%-8%。
如果再涨8%，那布伦特原油，就会到90美元/桶，距离100美元，指日可待。
可能有人会说，2007年的时候，国际油价曾经达到140美元/桶，都没啥事，现在100美元也不会有什么大问题，市场反应过度了。
兄逮，07年之后，真的没啥事吗？08年紧接着就是席卷全球的金融海啸。
其实今天世界的很多乱局，就是08年次贷危机、美联储QE救市，所结下的恶果。
其次，账不是这么算的。
2007年，全球债务总规模为142万亿美元，全球GDP约55万亿美元，债务/GDP=2.58。
2025年，全球债务总规模，已经达到348万亿美元，全球GDP约110万亿，债务/GDP=3.16。
也就是说，这18年间，全球债务规模攀升了145%，而对GDP的拉动效果，则下降了22%。
债务驱动经济的边际效应，已经显著下滑，全球债务周期进入尾声，各个国家，都没啥好招数来拉动经济了，其中的负面典范，当数小日本。
这意味着：全世界都没有足够的财政空间和货币手段，来应对高通胀，现在100美元油价所形成的效果，足以媲美当年140美元的冲击烈度。
当金丝雀发出悲鸣之时，或许矿底不会立刻发生爆炸，但这是一个警告：危机就在眼前，必须立刻采取行动，否则等到金丝雀叫不出来的时候，一切为时已晚。
