A股：评论员：A股仍有再次调整可能 缩量反弹往往是调整的前兆，下周初的市场极易出现“脉冲式冲高后的大幅回踩”。 1. 结论：信心补丁难掩缩量隐忧，二次探底概率增大 尽管周五个股普涨，但成交量从3万亿能级萎缩至2.2万亿，这种典型的“量价背离”说明场外资金入场意愿极低，当前上涨多为超跌后的技术性修复。缺乏增量资金支撑的修复如同空中楼阁，一旦政策利好出尽或外围波动再起，市场随时可能开启二次探底以寻找真实的成交密集区。 2. 支撑解析：为何调整压力并未解除 • 存量博弈的局限性：目前热点虽然围绕“智能经济”展开，但板块轮动速度极快且缺乏持续的赚钱效应。场内资金多处于“套牢惜售”与“短线抽离”的摇摆状态，一旦指数触及4150点上方的重压区，获利盘与解套盘的共振抛售将迅速拖累指数。 • 信号失真风险：权重股护盘往往掩盖了中小盘个股的真实压力。若下周依然维持2万亿左右的能级，任何冲高都带有“诱多”性质。 • 政策空窗期的心理博弈：随着重要会议的预期逐步兑现，市场将进入“利好出尽”的逻辑验证期。机构资金在年底或阶段性高位通常有强烈的止盈动力，风格切换带来的结构性阵痛不可避免。 3. 行动推进 保持清醒，不被普涨假象迷惑，严格执行减仓计划。 • 关键动作：若下周一开盘半小时成交量不能有效放大，应果断对本周抢反弹的获利头寸进行逢高锁定。 • 防御侧重：将重心从高位题材向传统制造的提质升级或具业绩支撑的“端侧AI”靠拢，降低对纯概念炒作的暴露。
