私募信贷市场风险已进入爆发阶段
当前美国私募信贷市场风险全面爆发，且已传导至头部机构。截至3月13日，行业接连出现流动性危机：2月18日，Blue Owl永久冻结零售基金季度赎回，引发市场对流动性的担忧；3月2日，黑石820亿美元私募信贷基金遭遇超7%赎回请求，通过注入自有资金才全额兑付；3月6日，贝莱德260亿美元基金赎回申请达9.3%，触发“闸门”限制，仅兑付5%份额，成为大机构首例公开限赎案例。
3月11日，摩根士丹利80亿美元基金赎回申请超10%，按5%上限兑付；同日，美国顶级另类资产平台Cliffwater330亿美元基金一季度赎回请求达14%，激活7%监管上限，剩余部分延期。风险已覆盖私募信贷全链条，且美国金融机构对该领域放贷近3000亿美元，风险正传导至银行体系，自Blue Owl事件后，美国地区性银行股已跌超11%，不过目前高收益债信用利差仍处正常区间，暂未演变为系统性流动性危机。
美联储正出手缓解压力，副主席鲍曼宣布放松银行资本要求，释放约1750亿美元资本，缓冲银行体系流动性冲击。
当前流动性风险持续发酵，叠加伊朗冲突升级、原油与美元大涨，各类资产普遍承压。美银Hartnett给出美联储释放流动性的临界点：原油价格超100美元/桶、美元指数超100、30年期美债收益率超5%、标普500指数跌破6600。目前原油与美元已构成核心压力，若持续高位，美股、贵金属、科技股及美债将继续承压。
