欧洲天然气价格大涨催生热泵需求：国内供应商梳理
一. 驱动逻辑
（1）欧洲天然气价格暴涨
自2022年俄乌冲突以来，欧洲的天然气供应已从俄气转向中东LNG与美国页岩气。
随着近期美伊冲突升级，霍尔木兹海峡船运受阻，欧洲LNG进口量锐减、天然气价格飙升，导致燃气采暖成本上涨，热泵经济性凸显。
（2）政策催化
欧盟为实现2050年碳中和目标，已全面取消化石燃料锅炉财政激励，德国、丹麦、法国等多国推出热泵补贴政策，降低购置门槛。
欧盟REPowerEU计划提出，到2030年实现热泵保有量6000万台，年复合增速达15%。
二. 热泵概览
热泵是一种基于逆卡诺循环原理，将低温热源（空气、水、土壤）热量转移至高温环境（采暖、热水）的高效节能装置。
2.1 主要特点
（1）高能效：COP值达3-4（即1度电产生3-4度热），家用空调2-3、电暖器1、燃气锅炉0.9。
（2）环保低碳：无CO₂、SO₂、NOₓ等温室气体与污染物排放；即使计入发电环节，碳排放也仅为燃气锅炉的1/2。
（3）多功能：可同时实现供暖、供冷、热水三联供，一台设备即可替代燃气锅炉、空调、热水器。
（4）适应性强：可在-25℃至43℃环境下运行；空调虽与热泵原理一致，但在-5℃以下需开启电辅热，能效断崖式下跌。
2.2工作原理
热泵核心组件包括逆卡诺循环四大件（压缩机、冷凝器、蒸发器、膨胀阀）、辅助部件（如四通换向阀、气液分离器、控制系统等）。
（1）蒸发吸热：低温低压的制冷剂液体进入蒸发器，吸收低温热源（空气、水、土壤）热量，蒸发为低温低压气体。
（2）压缩升温：低温低压的气态制冷剂进入压缩机，被压缩为高温高压气体。
（3）冷凝放热：高温高压气体进入冷凝器，与水循环系统换热，释放热量，并冷凝为高压液体。
（4）节流降压：高压液体通过膨胀阀节流，变为低温低压液体，回到蒸发器完成循环。
2.3 主要分类
（1）空气源热泵：以室外空气为低温热源，是市场绝对主流；安装便捷、成本较低、适配场景广，可直接安装于住宅外墙、阳台。
（2）地源热泵：以土壤为低温热源，通过地下换热管吸收热量；能效最高、但前期投资大，需要打井埋管，主要用于公共设施、大型商业建筑。
（3）水源热泵：以地表水、地下水为低温热源，但受水源条件限制，仅适用于滨水区域场景。
三. 市场供应格局
（1）海外品牌：大金（日）、三菱（日）、博世（德）、威能（德）、丹佛斯（丹）、特灵（美）、开立（美）。
（2）国内品牌：美的、海尔、格力、海信、日出东方（太阳雨、四季沐歌）、万和电气（万和）。
（3）部件配套：英华特（压缩机）、汉钟精机（压缩机）、盾安环境（四通阀、膨胀阀）、大元泵业（循环泵）、儒竞科技（变频驱动器）。
