光模块价格一年降六成，是血亏还是暗藏玄机？中际旭创到底在打什么算盘。 最近身边好几个做光模块的朋友都在聊同一件事：800G模块价格掉得太狠了。去年6月还卖1575元，9月直接跳到6000元——这数字看着离谱，其实是美元换算搞混了，实际是约825美元；到了年底，直接跌到4500元（约625美元），真真切切掉了六成多。但1.6T没这么猛，年初1400美元，年中降到1100，现在稳在1120左右，只跌了两成。 很多人第一反应是“崩了”，其实不是。中际旭创自己说，1.6T硅光良率已经超过85%，泰国工厂二期也投产了，单模块成本比去年降了15%。降价不是硬扛不住，是东西做得更熟、更便宜了，顺手把价格往下调一调。400G基本没怎么动，说明降价不是全行业一起乱打，而是集中在正在换代的800G和刚上量的1.6T上。 英伟达现在占中际旭创订单六成，用的是长协+集采，价格谈得死，但反过来也锁定了产能和交付节奏。这不是被压价，是互换确定性。而且人家不光卖800G，1.6T出货量涨得快，英伟达那边份额做到50%-70%，单价高、利润厚，自然把整体均价托住了。 有人看到Q4开工率60%就喊“活不下去”，但那是产能爬坡阶段的正常调整，不是没人要。2026年云厂商资本开支还在涨三成以上。二线厂确实接了不少800G订单，可1.6T高端产能，九成早被头部签光了，根本没空打价格战。 毛利率也没崩，硅光路线摊薄了材料成本，全球多地建厂又躲开了不少关税和运费波动。2026年净利润预计127亿，比去年多一半。PE76倍听着高，但全是高端产品撑起来的。 价格年年降，不是厂商变弱了，是光模块越来越像电源、散热器这种算力基建里的标准件。以前拼谁做得出来，现在拼谁能在750-850美元这个区间里，把1.6T硅光模块稳定交出来。 中际旭创现在最牛的地方，不是报价低，是能把实验室里良率不到50%的东西，拉到产线上跑出85%以上。 这事跟手机芯片差不多，不靠降价活命，靠把下一代提前塞进成本曲线里。 价格降了，但活法变了。
