A股午后缩量拉升，周四能否延续涨势？
今日A股走势超预期，早盘市场风格快速切换，呈现鲜明的沪强深弱格局：沪市权重与题材携手拉抬指数，深市则受大科技板块走弱拖累大幅下探，仅小科技品种表现活跃，个股整体涨多跌少。沪指全天在5日均线压力与30日均线支撑间震荡，10点半后短暂缓慢杀跌翻绿，随即被快速拉起；午后震荡走高，两点半开启加速拉升并延续至收盘，最终沪指涨0.85%连涨两日，深成指受大科技拖累涨0.21%，创业板微跌0.4%，全市场超3200股飘红，但大科技的大面积回调让多数散户未能把握盈利机会，且午后拉升伴随明显缩量，为此次反弹埋下隐忧，叠加周四交易日的固有谨慎情绪，市场观望氛围升温。
盘面上，传统板块全线走强，煤炭领涨两市，证券、保险午后突然发力，中字头、酿酒板块同步走高。其中酿酒板块近期持续性突出，茅台股价大涨超10%重返1500元大关，对指数带动作用显著，也成为深成指从大跌翻红的关键推手，尾盘大市值科技品种跌幅明显收窄。与之形成对比的是，港股近期走势疲软，恒生科技指数连续下挫，对A股科技板块的情绪压制持续。
此次午后缩量拉升的核心原因，一方面是早盘主力资金净流出约615亿，午后抛压暂时衰竭，少量资金即可撬动指数上行；另一方面央行今日开展8000亿逆回购操作，释放流动性宽松预期，为权重板块提供了重要心理支撑。但需注意，当前市场整体量能萎缩已成事实，春节前仅剩7个交易日，A股已大概率进入“长假模式”，交投清淡将成为常态。
展望周四走势，从历史规律来看，周四市场本身易承压，节前缩量环境下资金谨慎情绪会进一步加剧，而今日反弹背后的多重隐患仍需警惕：一是量价背离问题突出，缩量拉升的行情往往难以持续，若周四不能及时补量，指数冲高回落概率较大；二是热点轮动节奏过快，光伏板块受马斯克太空光伏消息刺激大涨，传统板块同步反弹，但科技线仍受美股纳指拖累走弱，快速轮动下追高风险显著提升；三是港股的拖累尚未消除，恒生科技指数若继续走弱，将持续压制A股科技板块情绪；四是主力资金态度偏谨慎，全天净流出达645亿，尽管午后流出节奏放缓，但整体仍呈离场态势。
综合判断，周四市场大概率延续分化格局，指数以震荡为主，不排除冲高回落可能。沪指受权重板块支撑或相对抗跌，深成指与创业板能否企稳，关键看新能源、半导体等核心题材能否止跌反弹；若量能继续萎缩，市场全天震荡整理的可能性将进一步提升。
针对节前行情，操作核心以“稳”为主，具体策略如下：其一，坚决不追高，今日大涨的煤炭、光伏等板块，若周四高开则不宜入场，谨防板块补跌；其二，低吸需精准择向，重点关注近期抗跌或调整到位的品种，如缩量企稳的绩优科技股、新能源龙头，且务必坚持分批低吸，杜绝重仓操作；其三，严格控制仓位，节前建议保持半仓为宜，当前市场波动较大，留足现金才能灵活应对后续走势。
整体而言，节前A股已进入“量缩、轮动、震荡”的典型模式，操作上切忌浮躁追涨。市场机会多由调整催生，耐心等待低吸时机，远比追逐日内热点更稳妥。历史不会简单重复，但缩量拉升后的次日行情，始终需要多一份清醒。春节前最后几个交易日，建议小仓位轻仓轮动，保持良好交易心态，当前市场虽有牛市基础，但短期快速杀跌极易回吐全部收益，切忌追涨杀跌，守住盈利底线。
