不只是A股市场风险偏好走低，全球金融市场均陷入风险偏好下行态势，各类资产价格普遍走跌，当下正是市场最为难熬的阶段，股民散户需做好多看少动的准备，核心观点如下：
1. 今日A股各大指数震荡走低，大盘反弹两日站上4100点后，再度遇阻回落；震荡格局下，指数反弹即遇压、回调则有护盘资金托底。而此番调整并非A股独有，港股恒生指数、日韩股市今日均明显下跌，走势与本周一极为相似。周一全球金融市场遭遇“黑色星期一”，贵金属、周期有色板块大跌拖累市场情绪，直接引发资金风险偏好回落；今日国际金属价格再度大跌，贵金属板块领跌两市，全球股市集体回调，复刻周一走势，可见全球金融市场风险偏好仍未企稳。周一集体下跌后，A股周二迎来修复反弹，此番国际金属价格大跌再度压制市场情绪，周五市场存在修复反弹的可能性，但这仅对低吸资金有操作空间，对于已重仓的投资者而言，可操作余地极小。
2. 全球金融市场风险偏好集体走低，背后是多重因素叠加的结果。A股近期走势本就偏弱，美股、日韩股市同样缺乏上行动能，纳斯达克指数也因科技股业绩、估值担忧持续下探；A股市场除贵金属板块走弱外，科技股的持仓担忧也在升温，进一步压制资金做多情绪。从核心原因来看，全球市场风险偏好回落，本质是资金对未来诸多不确定因素的担忧：从贵金属板块疯狂大涨后的快速回落，到AI科技赛道的投资分歧加剧，接连的利空冲击持续压低市场情绪；同时美元指数持续反弹，资金对美联储后续宽松政策的预期发生修正，黄金白银价格走跌、全球股市情绪回落，共同引发金融市场走弱。这场结构性去杠杆并非A股独有，而是全球金融市场的共同现象，这也让当下成为市场最艰难的阶段。
3. 当下对股民散户的核心建议，仍是多看少动。尽管市场每天仍有上涨板块，但在当前市场氛围下，板块轮动快、涨跌节奏难把握，操作难度极大。市场赚钱效应低迷时，无需每日交易，频繁操作反而容易出错亏损，与其盲目博弈，不如适当休息。能控制仓位的投资者，可先降低仓位静待风险释放；已在低位持股的投资者，继续躺平即可。切勿追涨杀跌，这几天科技股持续调整，市场便一边倒看好白酒；此前科技股行情火热时，众人又一致看多科技，白酒走弱时却无人问津，股市中多数人都逃不开“涨了看涨、跌了看跌”的人性惯性，这种随风摇摆的操作，极易在复杂市场中造成大幅亏损。
其实普通散户的盈利，大多是在低位持股“熬”出来的——市场主导权本就不在散户手中，唯有在相对低位布局，耐心等待行情启动，而非在市场疯狂时追涨接盘。这并非鼓励盲目持股，而是要区分“低位躺平”与“追高等待”：比如贵金属板块极致疯狂时跟风买入，1月份A股指数、题材概念、贵金属板块集体狂热时进场，显然并非合理布局；当下市场融资余额持续减少，指数震荡调整、贵金属板块走跌，结构性去杠杆仍在继续，正是此前盲目追高的资金在承受调整压力。
短期来看，市场轮动仍将持续，春节前A股大概率逐步企稳，但这几日仍是难熬的震荡期；而春节后市场的春季主攻行情，依旧值得期待。当前需要明确的核心问题是：若节后春季行情如期展开，是科技题材继续主导市场，还是白酒等传统“老登板块”领涨大涨？这一问题的答案，将直接决定大家后续的持股方向。
