意料之中的回调，二次探底仍待确认
今日A股如期出现回调，截至收盘，上证指数下跌0.64%，深证成指、创业板指跌幅均超1%，不过尾盘跌幅明显收窄，显示盘中仍有一定承接力度。个股层面整体偏弱，超3700只个股收绿，市场情绪整体偏谨慎。
值得注意的是，在普跌行情中，银行、影视旅游、食品零售等大消费板块，以及房地产板块逆势走强，防御属性凸显。这也意味着，市场正从前期进攻状态逐步转向防御节奏，整体符合节前资金偏保守、重稳健的典型特征。一、今天跌得最狠的，都是前期最热的方向
本轮调整中，领跌板块高度集中，基本都是近期涨幅较大、题材热度高或受外部价格冲击明显的方向：
1. 贵金属、有色板块集体重挫
有色金属、黄金、白银概念股大幅调整，多只个股触及跌停。核心原因在于国际金银价格大幅跳水，现货白银盘中一度暴跌16%，大宗商品价格快速回落，直接拖累A股相关板块同步走弱。
2. 光伏新技术题材快速降温
太空光伏、钙钛矿电池等前沿方向今日显著回调。此前受马斯克团队调研国内光伏企业消息刺激，板块一度大幅冲高；但随后光伏行业协会发声提示：相关新技术仍处于早期探索阶段，距离技术定型、商业化落地仍有较长距离。
这一表态直接降温了短期炒作情绪。不过从产业逻辑看，马斯克布局太空光伏与算力基建，仍高度依赖中国光伏产业链的全球领先优势，长期产业趋势并未因短期股价波动而改变，投资更应看赛道方向，而非短期消息博弈。
3. 电力、算力板块同步休整
电网设备、特高压，以及光模块、液冷等算力硬件概念持续调整，资金对高位科技题材的热度明显回落，短期获利盘兑现意愿增强。
整体来看，今日调整主线清晰：前期涨幅大、题材热度高、受外部商品价格影响敏感的板块，成为资金主要流出方向。二、资金去哪儿了？防御+政策利好板块逆势吸金
在热门题材退潮的同时，一批低位、稳健、有政策支撑的板块逆势走强，成为资金避风港：
1. 银行板块护盘，稳指数作用凸显
银行板块盘中明显拉升，对大盘形成有效支撑。近期多家中小银行上调存款利率，叠加板块本身低估值、高股息属性，在市场震荡阶段，资金更倾向于配置银行这类确定性更强、波动更小的防御品种。
2. 大消费全线回暖，政策暖风持续发力
影视、旅游、食品饮料、零售、医美等消费板块表现强势，背后是多重政策利好集中释放：
国家将出台“放心消费”相关标准与支持政策；
国新办将召开发布会，专题介绍培育服务消费新增长点；
海南自贸港推出岛内居民购买进口商品“零关税”新政策。
多重利好叠加，强化了市场对消费刺激、内需提振的预期，资金顺势回流大消费板块，防御属性与政策逻辑共振。
3. 房地产板块持续活跃
地产板块近期反复走强，多只个股涨停。尽管行业基本面仍处于修复阶段，但政策端持续释放扶持信号，资金围绕政策预期反复博弈，板块保持较强活跃度。三、市场在传递什么信号？跷跷板+高低切换
当前行情非常典型地呈现“跷跷板”结构：
一边是前期高位、热度高、不确定性大的板块（贵金属、部分科技题材）加速退潮、资金出逃；
另一边是政策呵护、位置偏低、偏防御的板块（大消费、银行、地产）持续吸金、逆势走强。
这反映出当前市场情绪整体偏谨慎，资金正在进行高低切换与热点轮动，从高波动、高预期差的题材，转向短期有政策支撑、基本面更稳健的方向。
这种环境下，盲目追高、频繁切换极易左右挨打。市场正在从纯题材炒作，逐步向有政策落地、有业绩支撑的方向过渡。
后续核心看点：一是消费刺激政策能否持续落地、真正带动板块行情；二是银行、地产等权重板块能否持续稳住指数，为市场提供足够支撑，避免出现连续快速调整。
短期仍以控制节奏、防御优先为主，多看少动、等待方向进一步明朗。
