人形机器人商业化提速：当下市场热门股股梳理
一、事件催化：特斯拉百万台量产元年；智元、宇树、银河通用等机器人登陆春晚；国内企业纷纷投资、布局、扩产；人形机器人企业陆续IPO或借壳登陆资本市场……
二、当下市场追捧的核心概念股
（一）核心零部件：精密传动与结构，筑牢机器人“躯干”人形机器人的运动控制、感知交互依赖精密传动（减速器、轴承）、核心结构件、感知层（传感器、电子皮肤）等技术，此类环节技术壁垒高、进口依赖度强，国产替代空间广阔。1️⃣凯龙高科（300912.SZ）：产业链纵向延伸，卡位传动核心1）核心动作：拟收购专注精密传动功能部件的金旺达70%股权，补全机器人“关节动力传输”关键环节。2）优势：通过外延并购快速切入机器人产业链，完善“研发-生产-应用”布局，抢占传动部件国产替代先机。2️⃣联诚精密（002921.SZ）：技术迁移，打开机器人第二曲线1）核心动作：从工程机械减速器（应用于行走马达）跨界开发机器人机械臂、关节头零部件。2）优势：精密加工、齿轮传动技术同源性显著，降维竞争机器人零部件赛道，工程机械基本盘+机器人增量业务双轮驱动。3️⃣五洲新春（603667.SH）：RV/谐波减速器轴承“隐形冠军”1）核心动作：RV减速器轴承、谐波减速器柔性轴承已送样国内减速器龙头（南高齿、来福谐波）。2）优势：绑定头部减速器厂商，验证技术精度；机器人减速器轴承进口依赖度超90%，国产替代空间明确，成长确定性高。
（二）感知与智能层：交互升级，“软硬兼施”赋能源头创新机器人从“机械化”向“智能化”进阶，依赖感知层（传感器、电子皮肤）、决策层（操作系统、控制器）技术突破，此类环节决定机器人“交互体验+环境适应力”。1️⃣福莱新材（605488.SH）：电子皮肤+柔性传感器，破解“触觉感知”痛点1）核心动作：布局电子皮肤（防碰撞、灵巧手场景）、柔性传感器（压敏/温度传感），技术覆盖机器人“触觉神经”。2）优势：消费电子客户（苹果、华为）背书技术精度；人形机器人交互体验升级刚需，国内唯一同时覆盖“电子皮肤+传感器”的材料厂商，稀缺性强。2️⃣百利科技（603959.SH）：全栈平台型选手，覆盖“大脑-躯干”1）核心动作：打造机器人操作系统、国产控制器，布局能量密度电池材料；更推出人形、防爆四足等通用平台。2）优势：技术覆盖“软件（操作系统）+硬件（控制器、电池）”，平台型布局稀缺；“防爆四足+人形”双场景适配，军工、工业等多领域渗透潜力大。
（三）特斯拉生态链：绑定巨头，共享“降本+放量”红利特斯拉作为人形机器人“标杆玩家”，其供应链企业技术同源性（汽车精密部件→机器人部件）、规模效应（成本管控经验）显著，优先享受行业红利。1️⃣拓普集团（601689.SH）：汽车+机器人“双轮驱动”1）核心动作：既是特斯拉汽车业务（轻量化底盘、热管理）核心供应商，又是Optimus电驱执行器供应商，同步供应汽车NVH、智能驾驶部件。2）优势：技术复用性强（精密压铸、精密加工），汽车业务的规模效应持续降本；特斯拉生态“嫡系”供应商，订单确定性高。2️⃣震裕科技（300953.SZ）：精密制造“双赛道”突围1）核心动作：子公司马丁机器人聚焦直线/旋转执行器精密零件，同时深耕新能源汽车精密结构件（动力电池盖板）。2）优势：精密冲压、模具开发技术跨场景复用，双赛道共享“高精度制造”能力；特斯拉供应链潜在拓展+机器人部件小批量交付，业绩弹性可期。
