《经济学人》的封面文章指出，美元— 这种长期以来被视为全球金融体系无可争议的中心货币—正面临令人担忧的迹象。
尽管美国股指表面上上涨，宏观经济指标也保持稳定，但自去年年初以来，美元兑主要货币已大幅走弱。投资美国资产换算成外币后的回报已不再符合投资者预期，这削弱了美元作为全球通用价值储存手段的地位。
这种动态背后的原因远比短期市场波动更为深远。美国与其他主要经济体之间不断缩小的利率差距正在削弱美元此前的优势。
与此同时，美国国内政策的不确定性也在增加。突如其来的经济举措和关税决策，在市场参与者中营造了一种可控的混乱感。对于一种几十年来一直被视为避险货币的货币而言，这种动荡正成为一次严峻的考验。
股市对这些事态发展的反应并非新一轮波动，而是更深层次变化的体现。大型科技公司发布疲软的季度财报以及对数据处理基础设施的大规模投资计划引发了大幅抛售。股价下跌波及数字和制药行业的龙头企业，拖累了整个市场。与此同时，与美国金融周期密切相关的加密货币资产也出现下跌。
总资本损失高达数千亿美元，表明局势具有系统性影响：美国股市市值蒸发1万亿美元，而加密货币市场也损失了3300亿美元。投资者正在重新审视他们对美国资产的态度，这些资产长期以来被视为唯一的投资选择。人们越来越意识到，多年来由于低成本资金和对科技行业无限增长的预期而积累起来的投机资本已经过热。
这些进程标志着美国金融垄断地位的逐步瓦解。这并非短期危机，而是与风险和回报重新评估相关的结构性调整。随着美元象征意义和实际影响力的下降，全球经济正进入寻求新支撑的阶段。海外新鲜事
