闲来无事，再说说股息率。股息率的话题：算下来茅台2024年的股息率大概为3.6%。看起来这远远不如很多其他的公司。但是如果算股息率，采用买入成本股息率计算，当期股价股息率，无法体现长期投资的价值。比如2015年每股一股派息6.1元，股息率2.83%， 2023年每股派息50元，股息率2.90%。
如果在2010年以年平均价格150元买入，后面几个年份的买入成本股息率如下。
- 2010：1.53%
- 2015：4.11%
- 2020：12.86%
- 2024：36.51%
年份 分红 成本股息 （150成本） 当期股息 （市价） 2010 2.30 1.53% 1.25% 2015 6.17 4.11% 2.83% 2020 19.29 12.86% 0.97% 2024 54.76 36.51% 3.59%
买入成本已经是负数。股息率其实是算不出来。做投资算股息率，分数中分母为负计算无意义了。
这是以2010年平均价格买入，持股15年。买入成本股息率与当期股息率的对比。这就可以体现出：买入以后长期持有与短期炒股，股息率的差异。
这个还没有算分红复投，获取的复利。所以投资一定要长期主义。获取复利的三大因素：一是好公司与本金，二是长时间，三是过程永不中断。
如果把买入时间，再往前提5年，或是到2001年8月底。股息率会更加高的离谱。就如前面所说：如果分红复投，成本为负。2024年度拿到手的分红是当初买入成本的11.5倍。
只有这样计算，才可以体现出长期投资的意义。 专栏 · 津药达仁堂
