光纤、电子布双双涨价，韧性与持续性谁更强？共享核心原料仍处低位，或成全年最大预期差——石英一、光纤：短期爆发式上涨，弹性突出2026年初光纤价格迎来快速拉升，单月涨幅突破75%，报价攀升至35-40元/芯公里，创下近七年新高。此轮暴涨核心源于两点：1. 上游供给刚性受限：预制棒占据光纤成本约70%，其中高纯石英砂、石英管占光棒原料成本30%-35%；光棒产线扩产周期长达18-24个月，资金与技术壁垒高，全球产能饱和，短期难以放量。2. 需求集中爆发：AI超算中心光纤用量为传统机房3-5倍，海外宽带基建订单大量回流国内，海外龙头以百亿级长单锁定产能，叠加国内东数西算工程持续推进，需求端持续抢货。二、电子布：涨价稳步扩散，持续性更优近期普通电子布持续上调价格，高端Low DK Q布涨幅超50%，价格为普通产品3-10倍，涨价趋势由高端向全品类传导。核心驱动逻辑：1. 高端需求刚性：AI服务器迭代升级，Rubin平台需配套Q布，厂商优先将产能转向高毛利高端产品，进一步压缩普通电子布供给。2. 设备卡脖子：高端织布机高度依赖日本进口，年产量有限，产能扩张难度极大。3. 全链成本传导：铜价上涨、CCL提价、先进封装需求放量，共同推动电子布淡季超预期涨价。整体呈现高端刚需、供给受限、库存低位特征，涨价节奏稳健、持续性更强。三、对比总结光纤短期爆发力更强，但受运营商集中采购定价约束；电子布市场化定价、壁垒更高，涨价周期更稳、延续性更好。四、石英：光纤与电子布共同核心原料，当前存在显著预期差光纤预制棒、高端Q布均以高纯石英为关键原料，经核实，石英股份可覆盖全规格产品：- 光伏坩埚：4N8级（99.998%）- 光纤预制棒：4N8级（99.998%）- Q布原料：5N级（99.999%）当前股价未充分反应，核心原因在于市场认知偏差：2024年公司主营以光伏坩埚为主，2025年半导体相关业务（含光纤、电子布原料）占比才接近50%，市场仍按光伏赛道给其定价。而基本面已发生实质变化：- 光纤领域：长飞光纤为第一大客户，石英套管市占率超80%。- 电子布领域：与中材科技签订长期供货协议，年供原料达2万吨。- 潜在预期差：实控人旗下武汉鑫友泰、安徽耀石主营石英砂拉丝制纤，直接供货Q布厂商，存在资产注入预期。核心拐点：市场何时将其认知从光伏坩埚龙头，切换为半导体高纯石英材料龙头。
