美国这次蒙了，美国大量囤积了铜，把铜价炒上天去了，可美国万万没料到，中国根本不按常理出牌，没有陷入铜价上涨的焦虑，反而精准锁定了美国的“命门”，白银。美国为什么要囤那么多铜？ 在美国大举囤铜的背景下，全球金属市场风云突变。铜价一路飙升，突破历史纪录，谁知中国不慌不忙，转身瞄准白银这块要害。美方本想借此卡住对手脖子，却没算到自家新能源计划先遭重创。这场资源博弈，谁能笑到最后？ 美国在2025年推动铜关税政策，主要为了保护本土产业和应对全球供应链风险。特朗普政府于7月宣布对半成品铜征收50%关税，从8月1日起生效。 这直接刺激贸易商提前进口，导致美国铜库存激增。纽约商品交易所铜存量从年初低点迅速攀升到超过50万吨，占全球交易所库存一半以上。美国本土铜消费仅占全球7%，但进口量在2025年接近翻倍，达到创纪录的190万吨。 政策初衷是评估进口对国家安全的威胁，通过232条款调查，强调铜在能源转型中的作用，如新能源车电机、电网升级和数据中心建设。 全球铜需求因AI和绿色转型而猛增，美国视铜为未来十年竞争关键，想通过囤积和关税拉高价格，影响主要消费国的发展节奏。中国铜消费占全球一半，用于风光基地和高铁扩展，美方预计高价会拖慢中方产业链。 但实际操作中，关税公告后市场反应激烈，铜价一度冲到每吨1.3万美元以上，远超可持续水平。分析师指出，这种上涨更多源于投机和库存转移，而非真实需求拉动。 美国仓库堆满铜材，却面临卖不动风险，因为高价抑制下游采购。全球铜市场出现扭曲，美国价格溢价扩大，吸引更多货物流入，但也加剧其他地区供应紧张。 中国面对铜价波动，保持供应链稳定。通过长期合同、海外矿权和废铜回收，缓冲短期冲击。风电光伏项目继续推进，新能源车产量不减，数据中心建设照常。产业链韧性让美方计划落空。 中国转而针对白银出口实施严格管理，从2026年起要求许可证，只有满足产能、环保和质量标准的企业才能出口，且优先国内需求。商务部批准44家公司出口白银至2027年，比2025年增加两家。 这政策直接收紧全球白银供应，中国控制六七成精炼产能，尤其光伏用银粉银浆占比九成。白银从饰品金属转为新能源核心材料，每吉瓦光伏需十几吨白银，电动车用量是传统车的几倍，AI服务器电路板需求翻倍。 美国银矿产量全球占比低，精炼能力缺失，大部分依赖进口。政策落地后，白银价格从30美元/盎司升至90美元以上，美国光伏和EV项目成本倍增。依赖补贴的企业账单暴涨，无替代方案，只能高价采购，利润压缩。 中国企业早布局低银技术，如电镀铜工艺，银耗降至几分之一，领先企业实现无银组件生产。美国技术储备不足，只能被动承受高价压力。
