日本央行如期加息25基点，为何威力会如此巨大？ 日元从之前接近160的水平，发展

日本央行如期加息25基点，为何威力会如此巨大？ 日元从之前接近160的水平，发展到今天的155，也算是日本央行为日本老百姓做出的一种贡献吧。但这里有个关键的问题，为什么日本央行加息就会有如此大的威，甚至媒体会认为，由于日本央行不断加息，会导致美国资本市场的直接崩溃。但是我国加息，却总是无法抑制资本外逃这种现象。 这里是有着根本区别的。主要因为我国对于有钱人太过于友好，且美国与我国并没有对经济犯罪签署相关的引渡协议，就比如许家印的问题，就是最典型的。而且在有钱人这个阶层当中，日本的有钱人始终认为日本本土才是他们的根，而我国的有钱人则认为，只要他能够获得美国合法身份，那么美国就是生他养他的祖国。这也可能是因为日本社会极端的保守，我国社会又特别的开放，所以才会导致有钱人有了这样子的认知。 但其中的细节还是有所区别的。从本质上来说，我国有钱人手里面资产，确确实实掌握在有钱人自己手中，而且这些有钱人还有各种各样的社会关系，利用这层关系就可以拥有社会当中大量的有效资产。之所以会有这种操作，是因为我国银行一直秉持着重资产抵押逻辑，再加上在贷款实务当中存在着大量的灰色地带，使得有钱人与银行系统伙同遗弃的进行掏空国家资产。最典型的问题就是内保外贷，但这一问题的产生并不是只为了极个别既得利益者所铺的道路，而是我国的产业要想走向国际，第1站必须是美国。但是企业到了美国进行发展，需要启动资金，而我国企业到了美国市场当中，由于不具备美国金融市场的关系，很多企业是难以拿到美元贷款。所以也就滋生出，国内有钱人将资产抵押给银行，由于我国的商业银行与美国商业银行有着巨大的业务往来，也就有了银行作为担保的一种国际通用的贷款证。当然这样子的证明是必须取得美国银行认可的，当国内的有钱人拿到这样子的认可，就可以到美国相关合作的银行获取可观的美元贷款，推动在美业务的发展。 但谁曾可知，内保外贷这条路成为了某些人转移资产的核心通道。但这一问题也并不是一无是处的，至少从许家印这类企业的表现上来看，赴美扩展业务，并不像人们所想象的那个样子，会提高有效的市场占有率。反而因为我国企业的典型习惯，对美国市场大肆的补贴，最终导致理想结果没有实现。那就是先利用国内市场的资金，来补贴美国市场的发展，等美国市场有了巨额盈利之后，再回馈国内市场。理想说起来总是那么的好听，但实际上美国人也并不傻，所以也就造就了很多资产停留在美国，而我们国内出现了大量的债务危机问题。 还有一个更客观的问题，我国是全球美元净流入最大的国家，从我国每年的贸易顺差数据当中，就可以看得很清楚。但是为了应对美元波动性问题，央行和外汇管理局往往会采取最保守的处理方式，比如节流一部分美元外汇不投放于市场，或者是以央行直接对海外进行投资，或者是国家援助。这样子的做法其实是很合理，因为这些美元净流入，伙同着大量的短期投资性资金，如果以这些投资性美元作为抵押物增发人民币的话，会出现人民币超发的严重问题。再加上美国资本现在的操作习惯，很多国家都因为投资美元的快进快出，经济直接崩溃，所以做这样子的处理是非常合理的。而且利用这套方法，是可以完美实现每年的通货膨胀目标调整的。 但问题也在这里，由于人民币储量与美元储备总量的对比关系，在数据上是显而易见的，但由于缺失了一部分美元，让人们意识到人民币的价值始终是向下的。也就导致很多有钱人，以应对美元波动，也就是所谓的资产保值，会更加倾向于持有美元，而非人民币。还因为我国总是在保出口，这一问题也就被加速了。 反观日本，这些问题都不存在，而且他们的金融逻辑是，由于他们手中的资产是永久产权，面对高额的房产税，资产要么通过拉高价格，来平衡日本人的收益心理，但资产价格不断拉高，会导致房产税的不断增多。所以日本人选择将永久性资产抵押给银行，而且日本执行的是负利率政策，获取的资金基本属于0成本，同时还拥有资产所有权。所以会促使日本人大量的持有贷款资金，但日本产业由于过度保守，以及最近几年的竞争力低下，还因为日元与美元的密切关系，和美国资本市场无底线的上涨。最终促成了大量日本人用廉价日元换取美元，赴美进行投资。利用赴美进行投资所产生的收益，来平衡日本国内的资产税，也就成为了日本社会的主流选择。 但日本央行开始了加息，对于日本人来说，这就等同于连根拔起。再加上美国的资本市场上涨趋势渐缓，也就导致大量日本人，会选择撤出投资，将美元换成日元。因为在日本央行加息的背景之下，赴美投资收益已经无法平衡日本的资产税。所以赴美投资也就没有意义了。 但是从我国的角度来看，国内的有钱人将负债资产转移到美国，就成为了实际资产。所以才会出现那么多的，在美国的破产保护。 这就是为什么日本央行加息威力巨大，而我国央行加息，会导致我国的有钱人选择永远停留在美国。