前两天有朋友留言问我，银行股的买点如何判断。我本来想从银行PB估值提升，PB可以

前两天有朋友留言问我，银行股的买点如何判断。我本来想从银行PB估值提升，PB可以拆分为=（ROE/股息率）*分红率这三个维度拆分来说的。 但是又仔细想了想，涉及到公式难免有人觉得晦涩难懂，同时当下科技如此火爆的情况下可以先放一放再写，还是可以多提醒大家科技成长的情况，所以今天就定性简单说几句银行股。 首先，银行股的“买点”这个概念来讲，我觉得如果买点对应的是做交易的买卖，有了买点还考虑卖点的话，银行股不是做交易的好标的，如果你有好的交易系统和交易能力，低波动率股票首先不是首选； 其次，银行股的“买点”应该从配置时点的角度理解，当下我认为，2-3年的银行行情是由于无风险利率持续走低同时市场预期未来持续，导致了股息的性价比大幅提升，但是目前，市场对于银行红利的价值定价有些过度，而对于银行基本面尤其息差环境的定价相当不足。就当下而言，我认为配置银行的时点主要看：1、股息率能否维持高位，保持银行股股债高性价比（+2x标准差）；2、息差缩窄的局面能否改变；3、宏观总量政策能否持续有利于银行。