【星图说】AI技术平权带来中美科技预期差收敛，催化估值重构 2019年以来国内与海外的互联网企业估值走上“双轨”，当海外互联网企业估值对标“科技股”享受溢价时，国内互联网企业的定价较多忽略了云计算和AI部分核心资产，围绕电商业务走出“消费股”的估值，背后主要系相关板块长期受制于算力供给与技术封锁等限制。 随着“低成本+高性能+开源+国产”的DeepSeek横空出世点燃技术平权效应、引发中美科技预期差收敛，其强势打破过往路径依赖、以硬技术重构商业模式并拉齐模型能力，不仅提高AI赋能应用端的效率，流量入口的生态价值也将被重估，中概科技股迎来“云+AI”双轮驱动的估值逻辑重构。 （市场有风险，投资需谨慎）
