【中银电子】DeepSeek+Manus驱动海量算力需求，海内外硬件侧集中迎来业绩释放
[玫瑰]DeepSeek引领下游应用或迎闭环，推理需求随访问量持续增长。Agent产品Manus的横空出世，则进一步打开AI产品的想象空间。英伟达在业绩交流会中指出，长时推理AI每任务所需的算力可能比单次推理高出100倍。
[玫瑰]硬件链集中进入业绩释放期。胜宏科技1Q25预计实现归母净利中值8.8亿元，同比+319%。根据英伟达法说会，Blackwell FY24Q4销售额110亿美金，大超预期，海量需求推动新一代产品加速上量中。我们认为供应链已迎来集中业绩释放期，产业链上游或将持续超预期兑现。
[玫瑰]昇腾+DeepSeek最优解，华为领衔打造行业AI解决方案。昇腾率先完成了DeepSeek核心算法适配，支持DeepSeek全系模型预训练及微调，同时，昇腾DeepSeek一体机能为企业提供更优方案。此外，昇腾910C良率或已达40%，在良率提升的情况下，910C系列产品有望迎来加速出货，国内AI配套产业链有望持续受益。
[太阳]建议关注
【CCL】：南亚新材（昇腾弹性&空间最大标的）、生益科技
【PCB】：胜宏科技（海外算力弹性最大）、方正科技、深南电路、生益电子
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