2025年黄金没有2024年好做。这主要跟特朗普这个**有关系。没事...

2025年黄金没有2024年好做。 这主要跟特朗普这个**有关系。没事，不论是在中国还是在美国，骂特朗普都是合法的。 - 2024年 具体地说，2024年我们只要盯着降息预期，关心破不破前高。再来回来去做几波特朗普交易。 市场共识很好猜，事实证明大家都猜到了。 - 2025 2025年情况要复杂很多。 中期影响黄金价格的因素，第一是流动性，第二是风险偏好。黄金和比特币的区别就是，央行/财政部释放流动性的时候，两个都会涨，但是市场风险偏好增加的时候，比特币涨黄金跌，风险偏好降低的时候，黄金涨比特币跌。 这两个因素的解释度占了70%以上。 2025年相对2024年增加的最大的不确定因素就是美股。美股会直接影响全市场对风险资产的风险偏好，而当前影响美股的就是特朗普的政策和态度。风险偏好会作用到黄金的价格。 最有可能改变风险偏好的是流动性。1）流动性📈->黄金价格📈；2）流动性📈->风险偏好📈->黄金价格📉。 结论是不管流动性/风险资产/风险偏好朝哪个方向变化，都很难判断如何传导到黄金价格上。 目前的情况是，黄金价格已经冲得很高。第一次逼空之后到689的时候我全部出了，耐心的等一次decent的下跌。然而在流动性预期毫无改善的前提下，跌到667就停止了。很大一部分原因是风险偏好随着美股的下跌降低了。我只能在价格反转的过程中狼狈地把仓补回去。 之后价格再次冲上去，冲破700，再次出现逼空行情。这两天买盘减弱，看起来这波上涨似乎告一段落。 但是这一次我不敢动。因为美股还在跌，风险偏好还没有回升，而流动性的变化将会从两个方向同时影响市场。 这两者和剩下的影响黄金价格的因素有极大程度的取决于特朗普的政策和表态。 而特朗普的政策和表态是不可预测的。大家很难达成像去年那样的，类似于“如果发生A，我们就冲到哪；如果发生B，我们就冲到哪”的共识。 简言之，当前的情况就是，价格相对偏高，应该跌一跌，但不知道怎么跌下去，会跌到哪。 到年底看涨，看涨的原因是因为债务再融资一定要释放流动性，但不知道会释放多少，如何传导到价格上。