【4月11日富国基金市场点评：三大指数摘得四连涨，半导体芯片强势爆发】 [太阳

【4月11日富国基金市场点评：三大指数摘得四连涨，半导体芯片强势爆发】 [太阳]事件： 🏵2025年4月11日，三大指数上涨。上证指数上涨0.45%，沪深300上涨0.41%，创业板指上涨1.36%，中证500上涨0.67%，中证1000上涨1.34%，科创50上涨2.07%，北证50上涨1.48%。全A成交额为1.38万亿元。分行业看，表现较好的是：电子(3.77%)、汽车(2.20%)、机械设备(1.33%)；表现相对靠后的是：农林牧渔(-3.18%)、煤炭(-1.18%)、房地产(-0.98%)。 🏵今日个股行情略好，个股上涨率为60.86%，涨跌幅中位数为0.51%。主题方面，ASIC芯片、先进封装、半导体精选等板块表现较好，反关税、生物育种、一号文件板块表现较差。 [太阳]点评： [玫瑰]今日A股缩量收涨连升4日，创业板指领涨，量能较前一交易日萎缩超2600亿元。结构上，国产替代逻辑刺激半导体芯片概念股全线爆发，贵金属板块延续涨势，机器人概念震荡反弹，大消费走势分化，农业股、商贸零售等表现相对靠后。今日关税反制“进度条”再次刷新，中方以对美加征125%税率、美输华产品已无市场接受可能性的严正立场，回击美方宣称中输美产品将面临145%累计关税的无意义闹剧。行至当下，关税博弈+基本面验证”窗口期，A股波动或将有所放大。但国家队、社保、险资等中长期资金已积极入市托举市场，考虑到国内政策储备充裕，后续政策“稳市组合拳”仍有望为资本市场的平稳运行提供较强支撑，受益于财政加码的产业景气方向或仍有结构性突围机会。 [玫瑰]半导体芯片板块全线爆发。今日半导体国产替代、自主可控逻辑有所加强。消息面上，其一，中国半导体行业协会4月11日发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知》，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即“晶圆流片工厂”所在地认定为原产地，打击晶圆流片工厂以美国本土为核心的主要海外模拟芯片大厂，打开模拟芯片国产替代空间；其二，汽车芯片领域也传国产化突破消息，国内某公司完全国产化的车规级高性能MCU芯片已完成第一次试生产验证并计划明年量产上市、打破国外厂商垄断，带动汽车板块热度上行。在全球贸易复杂化背景下，半导体产业链供应链自主可控逻辑加强，本土芯片企业设计、代工制造、封装等环节更具成本优势，有望进一步提升国产替代份额。 [玫瑰]黄金股再度走强。一方面，随着昨晚低于预期的美国CPI通胀数据带动降息预期升温，国际COMEX黄金期货迅速反应再创新高超3200美元/盎司，国内黄金股或受益于此盘中走强、交易情绪进一步打开。另一方面，黄金避险投资情绪或仍然维持偏强态势。目前全球风险资产大波动时刻，叠加市场对美联储未来降息计价也在攀升，黄金在大类资产中或仍具备较好配置价值。 [玫瑰]行业配置而言，随着海外关税结果阶段性落地，叠加一季度经济数据和上市公司财报披露，对确定性的追逐或是行情演绎的核心。重点关注：1）业绩线索：聚焦确定性较高或盈利预期改善的领域，关注有色、消费电子、工程机械、食饮、服务消费等方向；2）红利资产：风险释放期，或呈现相对韧性，关注银行、运营商、电力等方向。中长期看，AI革命方兴未艾，科技成长仍是主线，关注AI国产算力、AI软硬件、机器人等。 （市场有风险，投资需谨慎）