2025 年全球房地产泡沫风险评估，哪里的房地产市场最“过热”？ 在全球范围内，房地产市场在过去几年里一直呈现降温趋势，高房贷利率和高昂的房价影响了许多城市的购房需求。 然而，尽管许多市场的房地产泡沫风险已有所缓解，但在像迈阿密和东京这样的房地产热点地区，房价仍在持续上涨，这进一步加剧了这些地区的泡沫风险。 下面这张信息图展示了根据瑞银 2025 年全球房地产泡沫指数所评估出的全球范围内泡沫风险最高的城市。 ——房地产市场最“过热”的地区在哪里 瑞银的房地产泡沫指数通过一系列指标来评估全球各地的房地产市场，这些指标包括房价与收入的比率、房价与租金的比率，以及抵押贷款发放和建筑活动的趋势。 根据指数得分，城市被大致分为三大类： 泡沫风险：>1.5 过高估值：0.5 至 1.5 合理估值范围：-0.5 至 0.5 据指数得分，大多数城市的泡沫风险自 2024 年以来都有所下降，其中多伦多和香港的降幅最大。 然而，迈阿密的泡沫风险有所上升，其指数得分最高，为 1.73。这一现象是由房价上涨所导致的。东京和苏黎世的泡沫风险也超过了关键的 1.5 水平。 与此同时，有几个房地产市场处于估值过高的区间，但仍未达到泡沫风险的临界点。其中包括马德里，其实际房价涨幅最大，从 2024 年到 2025 年上涨了 13.6%。 迪拜也是估值过高的城市之一，其房价年年上涨超过 11%。据瑞银集团称，过去五年里，迪拜的平均实际房价增长了约 50%。然而，由于供应量创下历史新高，预计到 2026 年房价可能会出现降温趋势。 ——2025 年房地产泡沫风险降低 在新冠疫情过后房价大幅上涨之后，多个房地产市场正在经历调整。 多伦多是全球房价最昂贵的市场之一，但其泡沫风险评分已大幅下降，同时实际房价也下跌了 7.5%。香港的房价降幅更大，达 7.9%，从而被归入了“估值合理”的类别。 其他城市，如温哥华、法兰克福、伦敦和旧金山，也报告称房价出现了下跌。这是因为购房负担能力受限以及借贷成本上升影响了购房需求。
