美联储10日宣布，将联邦基金利率目标区间 下调25个基点至3.5%-3.75%，这是美联储自9月以来连续第三次降息，也是2024年9月开启降息周期以来的第六次降息。但这次会议内部3人反对，凸显美联储在通胀与就业间的艰难平衡，美国经济正面临滞胀风险。 美联储最新声明显示，美国经济活动在温和扩张，但新增就业放缓，9月失业率上升，通胀依然在高位。这可不是普通经济波动，而是美联储两大使命促进充分就业和维持物价稳定正陷入两难困境。 美联储内部分歧明显，3票反对此次降息。美联储理事米兰主张降息50个基点，芝加哥联储主席古尔斯比和堪萨斯城联储主席施密德则支持暂停降息。纽约联储主席威廉姆斯直言，美联储实现2%通胀目标的前提是不给就业最大化的目标带来不当风险。前美联储副主席克拉里达更一针见血指出，美联储当前比年初更远离政策目标通胀水平小幅上升，就业增长却显著放缓。 有意思的是，美联储点阵图显示，2026年、2027年或分别降息1次，与9月预测一致。但市场担忧降息工具正越来越不灵，特别是考虑到AI投资热潮可能带来的泡沫化风险。美联储去年9月开启降息周期，至今年11月已累计降息150个基点，但效果却越来越不明显。 翻看历史，1970年代美国也曾陷入滞胀，当时通胀与失业率同时高企，最终通过激进加息才解决。而美联储这次选择渐进式降息，或许是为了避免重蹈覆辙。不过，美联储内部反对票连续四次增加，从7月的2票到12月的3票，说明政策分歧正在扩大。 美联储官员们现在面临一个现实，如果继续降息，通胀可能失控；如果暂停降息，就业市场可能进一步恶化。这就像走钢丝，稍有不慎就会跌入滞胀深渊。 美联储这次降息虽符合市场预期，但内部分歧凸显政策两难。您认为美联储应更侧重保就业还是控通胀？欢迎在评论区分享您的观点，点赞关注，获取更多宏观经济解读。
