世界上最大的金融秘密已经结束。三十年来，日本向全球输出了人类历史上最便宜的资金——接近零的利率、无限的流动性，数万亿日元借出，投入地球上几乎每一种资产类别。然而，这一周，这个时代宣告结束。 日本这三十年，基本上就是全球金融界的隐形提款机。上世纪90年代，日本经济泡沫破了，物价不涨、工资不涨，老百姓不敢花钱，企业不敢投资，这就是大家常说的“通缩”。1998到2015年里，日本有13年物价都是往下走的。 为了让经济活过来，日本央行想出个招：把贷款利率压到几乎为零，后来甚至搞了负利率——意思是你把钱存银行，银行还要收你手续费，逼着大家把钱拿出去投资、消费。从1999年第一次实行零利率，到2016年把利率降到-0.1%，这一搞就是三十年。 这些几乎不用给利息的日元，慢慢流到了全世界。因为在日本借钱成本太低，国际投资者就借来日元，换成美元、泰铢这些货币，去买其他国家的股票、债券、房产，赚差价。这种操作叫“日元套利交易”，规模足足有3.1万亿美元。 比如越南股市里，32%的外资都是借日元进来的；日本的保险公司和养老金，也是美国国债的大买家；咱们身边一些热门城市的商业地产，早年也有日本资金注入。可以说，全球几乎所有能赚钱的资产，都沾过日本便宜钱的光。 那为啥现在突然停了？不是日本想停，是实在撑不下去了。首先是物价涨起来了，从2022年4月开始，日本物价连续23个月超过2%的目标，2023年核心物价涨了3.2%，通缩的问题解决了，再放便宜钱只会让物价涨得更厉害。 其次银行扛不住了，长期低利率让银行利润越来越薄，2020到2023年，日本就有17家银行被迫合并，大型银行净利润每年降4.3%。最后是美国施压，之前日元贬值让日本出口便宜，美国不满，今年10月还公开敦促日本稳定汇率。多种因素凑一起，日本央行在2024年3月第一次加息，把利率从-0.1%调到0到0.1%，这周更是让两年期国债收益率升到了1%，彻底告别了低利率时代。 这个变化已经开始影响全球。那些借日元投资的人，现在要卖掉海外资产换成日元还债，导致新兴市场的资金被抽走。 越南股市单周跌了5%以上，泰铢、马来西亚林吉特兑日元贬了3%到5%。一些欠了日元债务的国家更头疼，比如印尼、菲律宾，日元升值后，他们要还的钱凭空多了不少，光利息可能一年就多掏40亿美元。连美股和加密货币也受影响，比特币因为资金撤离，一天就有29亿美元的投资爆仓。 对咱们普通人来说，影响也在慢慢显现。一方面，日本资金回流可能让一些外资多的行业有点波动，比如部分电子产品代工企业，可能会面临资金紧张。 但另一方面，日元升值后，日本的汽车、家电出口成本变高，咱们国产的同类产品竞争力就上去了，对出口企业是好事。还有，之前人民币面临的贬值压力也会小一些，去日本旅游、买日本商品，成本可能会比前两年高一点，但进口日本原材料的企业压力会减轻。 三十年的便宜钱时代结束，本质是全球金融的“水位”在下降。过去靠低成本资金推起来的资产价格，比如某些虚高的股市、加密货币，接下来可能会回调。 对咱们中老年人来说，不管是理财还是消费，都得更谨慎，那些看起来收益特别高的投资，可能藏着资金撤离的风险。 日本这步棋走得不容易，一边要防物价涨太快，一边要怕经济又掉回去。但不管怎样，一个靠便宜钱撑起来的金融时代已经落幕，未来的市场会更看重真实的盈利和价值。这个变化才刚开始，咱们得慢慢适应。
