美联储的“技术性扩表”，你可以把它简单理解为给金融体系“补补水”，而不是“大放水”，目的是让市场正常运转，而不是刺激经济。 通俗解释：一次精准的“后勤维护” 想象一下，金融体系像人体的血液循环。之前美联储“收水”（量化紧缩）太久了，导致系统有点“血液粘稠”，资金紧张。为了不让利率失控，美联储现在需要主动往系统里“输血”，这就是“技术性扩表”。它购买的主要是短期国债，操作更像“后勤维护”，目标是让资金这个“血液”恢复顺畅循环。 与“大放水”（QE）的根本区别 这和2008年金融危机后的“量化宽松”（QE）有本质不同： 1· 目的不同：QE是“强心针”，为了刺激经济和通胀。这次是“润滑剂”，只为确保利率稳定。 2· 信号不同：美联储主席鲍威尔再三强调，这不代表货币政策转向，不是要放松刺激经济。 实际影响与未来展望 1· 直接作用：最直接的效果是为市场注入流动性（初期每月约400亿美元），缓解资金紧张。 2· 间接效应：虽然美联储不承认，但多出来的钱客观上可能对股市等资产价格形成支撑。 3· 未来操作：这个“补水”操作不会是固定的。美联储预计几个月后（比如2026年4月报税季高峰后），购买规模就会显著下降。 总的来说，你可以把它看作美联储为确保自身利率政策有效而进行的一次技术性操作，其意图和规模都远小于真正的“大放水”。
