No.016 巴菲特聊投资的“比较思维” 巴菲特曰：“可是，135 美元的内在价值，80 美元价格的低估，与125 美元的内在价值，50 美元价格的低估，比起来差距还是很大的。" 每股价值135美元的股权以80美元的价格卖出，打了五九折。而每股价值125美元的股权以50美元的价格出售，打的是四折。 这不是简单的价格差异。它不仅意味着更优的价格，还意味着同等本金可以买到更多的股权，更意味着更加丰厚的潜藏收益，以及更大的安全边际。 50美元买到价值125美元的股权，潜在收益率是150%。而80美元买到价值135美元的股权，潜在收益率是69%。两者的差距是两倍有余。 而最佳的安全边际是优质股权买的足够便宜。用四折价与用五九折价买进，前者显然更便宜，给投资安全留了更多余地。当然，比较的前提是同等优质且低估。 投资是一场比较。谁确定性更强，风险更低的同时，潜在收益还更高，我们就把子弹（闲钱）打给谁。
