#国内两大模型公司双双冲刺港交所# 国内大模型公司智谱和MiniMax，前后脚公示了招股书，双双冲刺港交所。扒了扒这两家几百页的招股书，可以发现这俩走得完全是两条路子，可以说它们分别代表着国内甚至全球大模型的两种不同思路。咱们先说智谱。它是国产AI学院派的代表，底子是清华大学计算机系知识工程实验室，团队里一水的学霸大神。走的自然也是根正苗红的路子，自打出生起，就主攻底层技术和企业服务。它向大量政府机构、央国企、大型互联网公司、科研院所，交付一整套工程化的大模型能力体系，帮助他们把大模型能力稳定、安全地部署到真实的业务环境中。这种生意，普通用户可能感知不强，不像你用个聊天App那么直观，但优势就是稳。它的营收同比增长率也在狂飙，从116.93% 扩大到今年上半年的325.03%。这样的收入规模和增速，直接让智谱坐稳了中国独立通用大模型厂商收入第一的宝座。而且从2024年开始，智谱已经从海外客户（主要是东南亚）那里赚到钱了。而成立于2021年的MiniMax，比智谱要年轻，路子也更亲民些。它最出名的产品是海螺AI和Talkie（国内叫星野）。尤其是Talkie，这是一款主打AI角色扮演的社交软件，在年轻人里火得一塌糊涂。他们的生存思路，有点像当年的字节跳动，做爆款APP，用产品留住一个个用户。根据招股书，MiniMax的营收增长简直是爆炸。2023年，他们营收还不到350万美元（约合人民币2436万元）；而到了2025年的前9个月，营收已经超过了5340万美元（ 约合人民币3.8亿元 ）。这钱大头都是靠卖产品赚回来的，特别是Talkie/星野这一款产品，前9个月就贡献了1875万美元。毕竟在AI这个圈子里，烧钱那是基本操作。智谱2024年亏损了近30亿，MiniMax去年全年亏损4.65亿美元（约33亿人民币）。当然得看看这钱烧得值不值，所以双双冲击港交所，意义远在上市之外。国内的AI厂商们，都迫切需要站在一个更国际化的舞台上，让全球的资本重新审视中国AI的价值。
