[太阳]一旦中国今天清空7307亿美元美债，明天，我们自己的出口企业，就将接不到

[太阳]一旦中国今天清空7307亿美元美债，明天，我们自己的出口企业，就将接不到一张新订单！这7307亿美元抛向市场，换回来的，将是瞬间贬值的美元现金。   7307亿美元这个数字并非空穴来风，对应中国持有的美债规模，而这一规模是过去数年持续减持后的结果。   中国自2022年起就开始稳步调整美债持仓，三年间累计减持规模超过2800亿美元，即便如此，当前持仓仍让中国处于全球主要美债持有国行列。   之所以会有这样的持续调整，核心是出于风险防控的考量，美国近年来债务规模持续扩张，债务失控风险上升，叠加美元长期存在的贬值预期，再加上地缘政治博弈带来的不确定性，调整外汇储备结构成为必然选择。   但调整不等于极端的“一键清空”，两者带来的后果有着天壤之别，全球美元市场日均交易额虽能达到9.6万亿美元，但突然涌入7307亿美元的美债卖单，必然会打破市场供需平衡，直接引发美元汇率剧烈波动。   这种波动对中国出口企业来说绝非小事，要知道当前不少出口企业的利润率本就处于较低水平，汇率的微小变动就可能影响订单盈利状况。   此前就有浙江义乌的小商品出口企业披露，受美元汇率波动影响，一笔价值百万美元的订单，利润空间可能压缩近三成，若波动幅度进一步扩大，出现亏损的概率会大幅增加。   出口企业即便会采用远期结汇等工具规避汇率风险，可这些工具并非万能，当汇率波动超出正常预期范围，银行要么会暂停相关报价，要么会大幅提高交易费用，这让不少中小微出口企业难以承受。   更关键的是，美国至今仍是中国第三大出口市场，相关数据显示，2024年中国对美出口额超过5000亿美元，大量出口企业的订单依赖于这一市场。   一旦选择清空美债，等同于与美国金融市场硬脱钩，美方大概率会通过贸易限制措施进行反击，直接导致国内出口企业接不到新订单，产业链上的就业岗位也会受到冲击。   可能有人会疑问，既然美债有风险，当初为何要大量持有？这其实和早年的外贸格局密切相关，中国加入世贸组织后，对美出口额占比长期处于较高水平，外贸顺差积累了大量美元。   这些美元需要寻找相对安全、流动性较好的资产进行配置，而美债在当时的国际市场上符合这一要求，因此成为外汇储备的重要组成部分，巅峰时期中国持有的美债规模曾突破1.3万亿美元。   现在随着外贸市场多元化推进，中国对美出口占比逐步下降，不再过度依赖单一市场，减持美债也就成了顺理成章的调整，也有人提出用人民币结算替代美元来规避风险，但现实情况是，人民币国际化仍处于推进阶段。   2024年全球人民币结算占比刚超过4%，远低于美元的结算占比，短期内难以替代美元在全球贸易中的主导地位，而且，国外采购商是否愿意接受人民币结算，还受到诸多市场因素影响，并非简单通过政策引导就能实现。   中国当前选择的是更为稳健的应对方式，通过逐步减持美债腾挪空间，单月减持规模控制在百亿级，多采用“到期不续”的方式，让国际市场有足够时间适应，避免引发剧烈波动。   同时，同步推进人民币国际化进程，扩大人民币跨境结算范围，完善人民币跨境支付系统（CIPS）的功能与覆盖范围，这些都是长远的结构性调整举措。   金融领域的调整需要循序渐进，毕竟出口关乎大量企业的生存和无数家庭的就业，相比之下，稳健推进调整远比不计后果的“硬脱钩”更为重要。   清空美债从来不是值得推崇的“胜利”，反而可能成为引发系统性经济震荡的导火索，当前全球经济联系紧密，任何极端的金融操作都可能引发连锁反应，最终损害的还是自身利益。   对于中国这样的大国而言，外汇储备的调整核心是“稳妥减持、多元转换”，既要防范风险，也要保障经济发展的稳定，这才是符合国家长远利益的选择。 参考资料：澎湃新闻——7月中国减持美债257亿美元，持仓规模创下2009年来新低