巴菲特曰：“在套利类投资中，投资结果取决于公司行为，而不是股票买卖双方之间的供给和需求关系。”
巴菲特的投资组合可以分成三类：低估类、套利类、控制类。其中，低估类又被其细分为基于产业资本视角的低估和相对低估两种。
低估类投资的利润来源于公司分红和股价上涨。它受市场行情的影响很大。其利润兑现只能被动等待，什么时候能兑现也不可预知。
套利类投资的机会一般出现在并购、重组、分拆等公司行为中，利润也来源于此。其风险点在于出现意外，令公司不能按原计划执行。该类投资的确定性高，持续时间短。
控制类投资的利润兑现和保障来源于企业本身的价值，与股价涨跌没什么关系。其利润兑现方式就像你用100元买到了价值200元的东西，然后再把它用220元卖出一样。
其中，基于产业资本视角的低估类投资，在机会够好时可以发展成控制类投资。更通俗地说，买着买着就买成了公司的控股股东。
