【懂车帝再传赴港IPO，#字节跳动拆分上市真的要来了吗#？】作为迟迟没有上市的独角兽巨头，字节跳动的IPO之路一直广受关注。 2月27日，有市场消息称，字节跳动旗下懂车帝正考虑在香港进行IPO，筹资10亿至15亿美元。对此，懂车帝和字节跳动方面均表示“暂时不回应”。
事实上，这不是懂车帝第一次传出上市传闻。2024年6月，市场即传出懂车帝正在寻求融资，希望募集7亿～8亿美元，并为上市做准备。而过去几年，字节跳动旗下的番茄小说、飞书、火山引擎、PICO等业务，都曾传出分拆上市的传闻。这一次，字节跳动拆分上市的戏码真的要来了吗?
懂车帝的雏形为字节跳动旗下“今日头条”的汽车频道，2017年8月，懂车帝APP上线;同年11月，懂车帝上线行业内首个汽车短视频社区。
在此后的发展过程中，懂车帝不断拓展自己的业务边界，并将自己的业务版图从线上拓展到了线下。2019年11月，懂车号正式发布。2020年4月，懂车帝发布“4S计划”扶持经销商。同年8月，懂车帝实测正式上线。一个月后，懂车分上线。
2022年10月，懂车帝计划一年投入千万现金，与创作者共建50档新能源汽车栏目IP。这种UGC(用户生成内容)的短视频形式打破了传统汽车网站的图文内容限制，懂车帝在行业内的地位迅速升高到第一梯队。同时，懂车帝还搭建了针对汽车产品力的评测体系。
在进行汽车评测的过程中，懂车帝的一些运营活动引起了热度，同时也带来了巨大的争议。
2023年底，懂车帝在黑龙江漠河开启了一轮混动车型冬季测试活动，测试结果显示，问界M7增程版以31.6%的纯电续航达成率排名垫底，长城汽车旗下坦克400Hi4-T和哈弗猛龙、吉利汽车旗下银河L6、领克08 EM-P等车型纯电续航达成率也不足40%。
这次测试激起了众多车企的不满，AITO问界、吉利的高管纷纷发声，华为常务董事余承东指责懂车帝冬测是“坑人的测试，误导民众”，长城汽车官方也发文称调取了参与测试的车型后台数据进行确认，发现结果异常。
虽然争议四起，但在字节跳动的非核心业务中，懂车帝可以说是为数不多的成功者。
根据艾瑞咨询发布的报告，2023年，汽车之家、懂车帝、易车用户规模位居汽车资讯行业前三名，汽车之家以超过5700万的用户规模排在首位，懂车帝拥有超过2800万名用户，排在第二，超过了易车网。同时，与2022年12月相比，懂车帝APP流量增长14.6%。
随后，懂车帝于2023年从字节跳动集团中剥离。对于字节来说，将商业模式成熟的懂车帝分拆，有助于字节跳动把更多的精力放在核心业务上。同时，由于汽车资讯行业增长放缓，懂车帝近年来频繁陷入争议之中，独立运营、自负盈亏也有助于规避风险，减轻对字节跳动其他业务线的影响。
资本层面上，该公司于2024年完成了一轮约6亿美元的融资，投资者包括泛大西洋投资、红杉中国、KKR以及高榕资本，该轮私募对懂车帝的估值约为30亿美元。
谈及本次赴港上市传闻，业内人士认为，从字节跳动的视角，懂车帝IPO是其成立以来最关键的一次战略试错。
成立14年，字节跳动始终没有启动整体上市，而随着国内互联网流量红利见顶、抖音主站增长陷入停滞，叠加海外TikTok持续面临地缘政治监管压力，字节在一级市场的估值早已从巅峰时的4000亿美元回落至2200-2500亿美元区间。
这种背景下，分拆成熟业务独立IPO，是最优解。懂车帝作为字节旗下首个实现规模化盈利、行业地位稳固、增长逻辑清晰的垂类业务，天然是分拆上市的首选标的，既能实现核心资产的证券化、提升整体资产估值，更能为早期投资人提供顺畅地退出渠道，缓解一级市场的流动性压力。
此外，从懂车帝的视角，IPO更是一场不得不打的突围战。作为独立上市公司，懂车帝必须向资本市场证明，离开字节的流量扶持，它依然能守住行业龙头地位。
有专家认为，对于懂车帝而言，IPO敲钟不是终点，而是新的起点。上市之后，它与字节跳动的关系，将从过去的“母子强绑定”，变成“独立上市公司与控股股东”的全新关系，而其中的共生与博弈，将与它的线下模式突围深度绑定，成为决定它未来走向的核心变量。（记者：苏冉）
