美国会眼睁睁看着美元崩溃？美国会让全球去美元化？去美元化需要多长时间？在我们的有生之年能不能看到？其实，没有人关心这样的问题，所以，才会有市场的疯狂。如果每个人是理性的，就不会有现在的疯狂。 美元地位这些年确实在慢慢变，但远没到崩溃的地步。国际货币基金组织最新数据表明，到2025年第三季度，美元在全球外汇储备里的占比掉到56.92%，连续十多个季度低于60%，创下1999年以来新低。前三季度累计降了1.60个百分点，这幅度在2003年后算大的。各国央行对单一货币依赖越来越警惕，部分转向黄金和其他资产。黄金储备份额从2021年底涨了不少，2025年三季度美元、黄金、欧元份额分别约42.28%、25.73%、15.10%。从2025年4月起，全球黄金外汇储备规模超过持有的美国国债，这是1996年后的头一次。央行买黄金的势头没停，2025年前三季度全球央行净购金634吨，虽然比前几年少点，但远超长期平均水平。世界黄金协会调查显示，95%的央行计划在2026年继续增加黄金储备。 去美元化进程主要体现在储备多元化上。一些新兴市场国家推动本币贸易结算，双边协议越来越多。BRICS国家内部贸易用本地货币的比例在上升，俄罗斯和中国等国在能源贸易上绕开美元的部分也扩大。但美元在国际支付中的份额2025年前11个月年均48.15%，比2021年还高点。外汇交易中美元占比保持在89%左右，贸易发票和跨境债务里美元主导地位也没明显动摇。网络效应太强，全球金融基础设施、债券市场深度、合约习惯都围绕美元建起来。替代体系建起来需要协调技术标准、建立互信、扩大规模，这些不是几年能完成的。专家观点普遍认为，美元主导地位短期稳固，美联储利率工具还能维持吸引力。去美元化是渐进的，突发式崩溃概率低。货币地位大变迁历史上往往要几十年甚至更长，从英镑到美元用了半个世纪，现在美元份额从高峰70%多降到56%，已经花了20多年，还在缓慢下滑。 市场为什么这么疯狂？因为大家不关心长期路径，只盯着短期叙事。美元指数2025年跌超9%，创八年最大跌幅，2026年初一度跌破97，创四年新低。很多人押注去美元化加速，资金涌进黄金、加密资产或其他非美元东西，推高价格。社交媒体放大故事，交易员追热点，害怕踏空就集体冲进去，形成泡沫。理性看美元长期走势的人少，大部分人只看当下涨跌。结果就是情绪从恐慌到贪婪快速切换，价格脱离基本面。美联储降息周期在推进，2026年预计还有空间，但就业数据和通胀信号让市场博弈激烈。特朗普政策不确定性加剧波动，但美国经济和军事实力支撑美元根基没那么容易垮。 说白了，美国不会眼睁睁看着美元崩溃，因为那等于自毁金融优势。去美元化是各国分散风险的自然选择，但速度慢，美元让全球完全去掉它也不现实。进程可能要几十年，我们这辈子大概率看到的是继续渐进调整，而不是突然终结。市场疯狂本质是人性逐利，理性声音总被淹没。历史告诉我们，货币霸权变迁从来不是一夜之间的事，大家别太当真那些崩溃论。
