燃气轮机领域核心9家公司核心驱动：AI数据中心备电+能源转型+国产替代，订单高景气、业绩确定性强一、整机制造｜国产替代核心，业绩最确定1. 东方电气(600875)国内重型燃机绝对龙头，自主化率最高，气电市占率35%-70%。核心优势：G50（F级50MW）重型燃机100%核心技术突破，已商用出口；燃机+光伏绿电系统适配数据中心。订单与稀缺：在手订单超千亿，排至2028年；国内唯一具备F级自主设计、制造、试验能力。2. 上海电气(601727)国内唯一重型燃机全链条供货，与西门子能源合作F/H级燃机，市占率第一。核心优势：掺氢30%燃烧技术领先，数据中心调峰订单高增；承接海外转移订单。业绩与稀缺：2025海外新签同比+80%；国内最早消化燃机技术企业。3. 航发动力(600893)航发同源技术，舰用+工业燃机双布局，舰用燃机核心供应商。核心优势：“太行110”110MW重型燃机通过验证，打破国外功率垄断。业务结构：工业燃机增速超30%，军工舰用燃机为基本盘。稀缺性：国内唯一同时掌握航发+重型燃机核心技术，航改燃壁垒极高。4. 杰瑞股份(002353)西门子授权成套商，专注6-35MW移动/分布式燃机，北美AI数据中心核心供应商。核心优势：交付仅6-8个月，适配快速扩容；海外占比超60%，北美订单饱满。业绩：燃机业务2025新签同比+120%，国内唯一移动燃机大规模出口企业。二、核心零部件｜技术壁垒最高，绑定全球供应链5. 应流股份(603308)燃机热端叶片（心脏部件）绝对龙头，H级叶片国内唯一供应商。核心优势：稳定供货西门子F级叶片，深度绑定GE、西门子等，海外占比超60%。订单与稀缺：在手订单15亿+；单晶/定向凝固工艺打破国外高温叶片垄断。6. 万泽股份(000534)高温合金+精密叶片双供给，签约西门子三年供货协议。核心优势：材料达国际先进，叶片良品率超95%，成本优势突出。业绩：相关业务增速超40%，军工+民用双轮驱动。7. 豪迈科技(002595)大型精密结构件龙头，缸体、转子、壳体一体化加工。核心优势：亚洲最大燃机壳体基地，精度0.01mm，全球市占超15%。订单：排至2027年，国内唯一大型壳体一体化加工能力。三、材料及配套系统｜细分龙头，稳健增长8. 陕鼓动力(601369)燃机辅机绝对龙头，通风、压缩等全系统配套，国内市占超40%。核心优势：核心供货东方电气、上海电气，毛利率超25%，业绩稳定。稀缺性：国内唯一燃机全系统辅机解决方案商。9. 航宇科技(688239)燃机精密锻件核心，涡轮盘、压气机盘等温锻造领先。核心优势：深度合作航发动力、东方电气，军民两用，精度达国际标准。业绩：燃机锻件增速超35%，打破国外涡轮盘锻造垄断。内容基于公开信息整理，不构成投资建议！
