昨夜美股投资者终于睡了个安稳觉，不是因为非农数据，也不是因为降息信号，而是美国最高法院一纸裁决，直接把特朗普引以为傲的“对等关税”给判了死刑。消息一出，三大指数直线拉升，富时A50夜盘也跟着涨了近1%，全球市场集体松一口气。但特朗普哪是那么容易认输的人？他当场翻脸，痛批高法“可耻”，转头就签署新行政令，宣布从2月24日起对全球加征10%的临时关税，为期150天。 我看到这个消息的时候，第一反应是：这场大戏终于演到了最关键的一集。很多人只看到特朗普输了官司、恼羞成怒，但我认为，这件事真正的看点不在于他输了多少，而在于他接下来会怎么出牌。 咱们先把这事掰扯清楚。为什么最高法院要否决特朗普的关税？因为美国有一条1977年生效的《国际经济紧急权力法》，本来是用来对付真正威胁国家安全的紧急情况的，比如恐怖袭击、网络攻击。结果特朗普把它当成了万能工具箱，想加税就宣布“紧急状态”。这次最高法院的意思很明确：你不能再这么玩了。 因为这条最大的棍子被没收了，所以特朗普必须另找武器。他找的是什么？是1974年贸易法第122条。这条法律允许总统在150天内加征最高15%的临时关税，用来应对国际收支问题。听懂了吗？以前是无限期想加就加，现在变成了限时150天，而且还有税率上限。 这就是我说的“弹窗式权力”。什么意思？就像你手机里的App弹窗，骚扰你一下可以，但想一直赖着不走，没门。150天后，如果特朗普还想继续收这个税，就必须去国会走流程，求着那些议员老爷们投票通过。以现在美国国会的分裂程度，这事基本没戏。 那么，这一轮折腾下来，对我们有什么影响？我给大家算笔账。根据美国海关的数据，之前通过“紧急状态”加征的关税，累计已经收了大约1750亿美元。按照最高法院的裁决，这些钱很可能要退还。这意味着什么？意味着美国进口商的成本要降下来了，意味着从中国进口的商品价格也要跟着降。 更关键的是特朗普那个150天临时关税。就算他2月24日真开始收，到7月底也就自动失效了。到时候正好是大选最胶着的阶段，他还有精力再折腾一轮吗？我看悬。 所以我认为，接下来两个月会是一个难得的“休战窗口期”。最新消息说特朗普计划4月初访华，既然要见面谈，那见面之前就不会掀桌子。这对A股意味着什么？意味着外部压力暂时缓解，市场可以喘口气，把注意力放回国内的基本面和政策上。 当然，我也得说句实在话。别因为这一纸裁决就觉得特朗普从此变成纸老虎。他手里还有301调查，还有232调查，还有数不清的小手段。美国遏制我们的总基调不会因为一个法律判决就改变。只不过现在是把“明抢”改成了“钻空子”，把“想怎么收就怎么收”改成了“得按规矩收”。 咱们要做的，就是趁着这个窗口期，赶紧办好自己的事。别等人家又把新棍子掏出来，咱们还在那琢磨上一根棍子去哪了。
