印尼公开喊话中国！当地时间2月25日，印度尼西亚宣布开始推介以离岸人民币计价的债券，在财政状况引发担忧的背景下，这么做能够测试全球投资者的认购意愿，为印尼的经济缓冲提供支持。 2026年1月印尼财政录得54.6万亿印尼盾赤字，相当于GDP的0.21%。支出同比增加近26%，主要用于支持总统推动的民生项目和经济增长举措。收入虽也有增长，但支出速度更快，导致开年就出现赤字。这情况让市场有些担心，穆迪评级机构此前已将印尼信用展望调为负面。 就在这种背景下，2月25日印尼政府开始推介离岸人民币债券。这是他们四个月内第二次操作，上次在2025年10月发行了60亿元人民币债券。那次是东南亚主权机构首次长期限公募离岸人民币债，吸引了大量订单。 这次计划发行基准规模的三年期、五年期和十年期人民币债券，同时搭配欧元品种。目标是通过较低融资成本锁定长期资金，用于国内基础设施和贸易相关支出。中国是印尼最大贸易伙伴和基建投资主力，这样的安排能让资金流向与实际项目需求直接对接。 说白了，印尼长期靠美元融资，利率高、汇率波动大，风险不小。转向人民币，能分散债务结构，提高抗风险能力。人民币成本相对低，还能提供稳定长期资金，这对新兴市场国家规划发展特别实用。 东盟其他国家也面临类似美元潮汐冲击。马来西亚、泰国、新加坡的主权机构和银行早就开始在离岸人民币市场发债，用于基建和绿色项目。印尼这次带头，进一步显示区域内经济理性选择人民币融资的趋势越来越明显。 债券推介启动后，市场反馈很快显现。最终人民币部分发行92.5亿元，欧元部分27亿元，总额约45亿美元。这是印尼至少2017年以来最大规模全球债券发行之一。人民币三年期定价2.45%，五年期2.65%，十年期3.05%。欧元部分也顺利完成，吸引了高质量机构投资者。 认购覆盖率达到较高水平，人民币部分1.84倍，欧元部分3.51倍。结算通过香港金管局和欧洲清算系统完成。这次成功为印尼提供了额外资金缓冲，也部分用于再融资今年到期的债务。 财政部长普尔巴亚继续主导后续预算工作。他强调会把赤字控制在法定3%上限内，同时推进经济增长措施。通过这类融资，印尼债务结构更健康，融资渠道也更多样。 从更大层面看，这次操作让人民币在国际融资中的地位更稳。过去人民币主要服务贸易结算，现在主权债券成为全球央行和基金的标准配置。印尼作为G20成员和东盟核心国家，它的实践对其他新兴市场有示范效果。 这事儿也推动区域金融合作深化。东盟和中国从商品贸易走向金融互通，能给RCEP协定注入新动力。印尼没把鸡蛋全放在美元篮子里，而是选择多货币体系，给自身经济安全多加保险。
