财报速读|136航发动力

中国航发动力股份有限公司主营业务为航空发动机及衍生产品业务、外贸出口转包业务、非航空产品及其他业务。公司是国内唯一能够研制涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞等全谱系军用航空发动机的企业。在国际上，公司是能够自主研制航空发动机产品的少数企业之一。 主营业务构成分析 – 2022年报 -按产品航空发动机及衍生产品占比93.2%，毛利率仅为10.2%，非常低；外贸出口转包4.45%，毛利率12.93%。其他业务和非航空产品的毛利率较高。 -按地域，内销94%，外销4.5%。 公司概况 -央企，员工3.31万人。总部在西安。 主要财务数据 -动态市盈率65倍。 -2023前3季度营收和净利润分别上涨17.4%和6.5%。 营收和利润 -2022年，航发动力的营收371亿元；净利润12.7亿元。都创了历史新高。 -从2013年到2022年，航发动力的成长性并不明显。而且所有的增长都是发生在2020-2022年，疫情并未对航发动力的业绩产生负面影响。 盈利能力和营运能力 -航发动力2022年毛利率10.8%，低。2017年到2022年，公司毛利率明显持续下降，但是销售净利率只是略下降。 -2022年存货和应收账款周转天数分别为252天和143天，库存高而回款慢。 资产负债率 -资产负债率54%，处于合理水平。2023年资产负债率继续上升，3季度末为60.3%。