【3月4日富国基金市场点评：沪指缩量微涨，军工板块爆发】 [太阳]事件： 🏵

【3月4日富国基金市场点评：沪指缩量微涨，军工板块爆发】 [太阳]事件： 🏵2025年3月4日，三大指数涨跌不一。上证指数上涨0.22%，深证成指上涨0.28%。创业板指下跌0.29%，沪深300下跌0.08%，中证500上涨0.88%，中证1000上涨1.34%，科创50上涨1.72%，北证50上涨3.24%。全A成交额为1.47万亿元。分行业看，表现较好的是：国防军工(3.54%)、电子(1.97%)、机械设备(1.84%)；表现相对靠后的是：综合(-1.91%)、电力设备(-1.12%)、煤炭(-1.05%)。 🏵今日个股行情较好，个股上涨率为75.04%，涨跌幅中位数为1.07%。主题方面，ASIC芯片、MCU芯片、汽车芯片等板块表现较好，锂电电解液、固态电池、锂电负极板块表现较差。 [太阳]点评： [玫瑰]今日A股市场呈现震荡分化格局，沪指午后缩量反弹。隔夜海外市场调整加剧避险情绪，量能显著收缩，中小盘股相对活跃。市场主线依旧围绕政策预期与产业景气度展开。一方面，市场对两会政策的预期增强，政策面的积极信号为市场提供了一定支撑，叠加地缘局势升温推升军工、半导体等安全主题；另一方面，经济修复预期仍存分歧，叠加外部关税政策扰动，资金选择高景气赛道避险。随着两会的深入召开，政策细节的逐步落地以及业绩披露窗口的临近，后续需重点关注两会政策定调、宏观经济数据验证及业绩稳定或边际改善的方向。 [玫瑰]国防军工板块领涨全市场，航空航天装备、军工电子等细分领域涨幅居前。消息面来看，国防开支预算即将公布，两会的召开也带来了政策预期。国际地缘政治紧张局势加剧，军费预算增长预期升温。从政策面来看，2025年是“十四五”收官之年，“建军百年奋斗目标”任务亦进入下半场，政策对军工行业的支持力度有望进一步加大，军工行业也有望迎来复苏的景气拐点。军工的中期逻辑较为明确，但仍需注意短期涨幅过快后的波动风险。 [玫瑰]半导体板块走强，存储芯片、ASIC芯片等子板块表现突出。政策面上，科技板块历来为两会期间重点关注方向，结合各地方政府工作报告对科技板块的指导意见，芯片作为科技领域的关键环节，有望获得更多政策支持。从基本面来看，2024年科创板集成电路公司中，近九成实现了营业收入正增长，其中半导体设备、芯片设计领域表现突出，营收分别同比增长39%和27%。随着行业去库存接近尾声，以及消费电子产品利好政策、AI产业趋势以及国产替代进程共同作用下，半导体产业链具备长期投资机会。 [玫瑰]行业配置而言，重点关注：1）政策预期：扩内需为2025年经济工作的重中之重，关注消费电子等“两新”政策扩围受益方向以及新消费等。2）产业趋势：受益于全球科技创新浪潮和国内AI新叙事逻辑形成的科技成长，关注AI国产算力、AI应用、机器人等；3）红利资产：低利率时代的核心底仓选择。 （市场有风险，投资需谨慎）